金杨股份（301210）：2025年三季报营收增长但盈利能力下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期金杨股份（301210）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金杨股份（301210）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为11.95亿元，同比增长22.0%；归母净利润为3367.01万元，同比下降8.01%；扣非净利润为2689.61万元，同比下降24.15%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达4.58亿元，同比增长28.81%；归母净利润为1440.69万元，同比增长47.11%；扣非净利润为1328.25万元，同比增长14.81%。

盈利能力分析

公司毛利率为12.07%，同比下降3.24个百分点；净利率为3.71%，同比下降26.26个百分点。每股收益为0.29元，同比下降34.09%；每股净资产为16.12元，同比下降27.87%。

尽管营业收入保持较快增长，但净利润和利润率指标全面下滑，反映出公司在规模扩张的同时面临盈利压力。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为5395.24万元，三费占营收比为4.51%，同比上升67.54%。费用增速显著高于收入增速，对公司利润形成挤压。

每股经营性现金流为0.29元，同比下降57.63%，表明经营活动产生的现金流入能力减弱。

资产与负债状况

货币资金为2.12亿元，较上年同期的1.5亿元增长41.23%。应收账款为4.6亿元，较上年同期的3.73亿元增长23.21%。有息负债为2.89亿元，相比上年同期的6643.21万元大幅增长335.17%。

应收账款占最新年报归母净利润的比例高达817.79%，提示回款周期较长或存在坏账风险。

综合财务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为3.08%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为9.05%，整体投资回报尚可但近年有所弱化。公司上市以来共披露1份年报，曾出现过亏损年度（2019年ROIC为-1.21%），需关注其盈利稳定性。

商业模式方面，公司业绩依赖研发及资本开支驱动，当前资本支出可能带来资金压力。财务体检建议重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为54.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债为8.42%）以及应收账款回收风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。