北巴传媒（600386）2025年三季报简析：净利润同比下降79.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期北巴传媒（600386）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.94亿元，同比下降6.88%，归母净利润513.94万元，同比下降79.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.71亿元，同比下降11.6%，第三季度归母净利润-126.52万元，同比下降108.5%。本报告期北巴传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1642.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.09%，同比减18.62%，净利率0.14%，同比减90.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.67亿元，三费占营收比12.68%，同比减5.02%，每股净资产2.21元，同比增0.27%，每股经营性现金流0.46元，同比增62.86%，每股收益0.01元，同比减66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为0.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.97%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.75%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1642.21%）

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