南天信息（000948）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南天信息（000948）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.91亿元，同比上升21.9%，归母净利润-1089.98万元，同比下降119.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.11亿元，同比上升32.56%，第三季度归母净利润-589.69万元，同比下降119.29%。本报告期南天信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1546.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.75%，同比减23.72%，净利率-0.16%，同比减120.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比4.81%，同比减20.18%，每股净资产6.89元，同比增2.13%，每股经营性现金流-5.28元，同比减31.86%，每股收益-0.03元，同比减119.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.52%，资本回报率不强。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.82%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.14%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.38%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1546.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司未来发展规划情况，公司未来利润增长点？
答：公司将结合云计算、大数据、人工智能等最新技术，以“金融科技”和“数字化服务”为业务主线，依托南天信息多年的金融 IT专业服务业务优势和人才资源，融合业务场景与创新技术，以新兴技术赋能不断创新完善数字化产品和解决方案，持续将研发技术成果充分应用于金融和非金融等行业客户。同时，公司将通过以下方式提高盈利能力。一是通过持续提高公司研发能力和新技术应用能力，提升原有产品性能、开发新产品，使公司在市场竞争中具有优势；二是在积极维护现有存量重点客户—金融行业（以银行业为主，含部分保险业、证券业）的同时，积极开拓政府、电力、能源、交通、民航等行业客户；三是在公司内部推广自主经营体模式，实现业务的快速复制和增长；四是实行精益化管理，以最大限度地降低管理所占用的资源和成本。对公司总体战略和目标进行分解、细化和落实，提升企业整体的执行能力。

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