寒武纪（688256）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期寒武纪（688256）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.07亿元，同比上升2386.38%，归母净利润16.05亿元，同比上升321.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.27亿元，同比上升1332.52%，第三季度归母净利润5.67亿元，同比上升391.47%。本报告期寒武纪存货明显上升，存货同比增幅达267.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.29%，同比增0.12%，净利率34.81%，同比增108.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比4.27%，同比减97.23%，每股净资产27.04元，同比增119.67%，每股经营性现金流-0.07元，同比增98.38%，每股收益3.85元，同比增321.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-38.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-16.77%，投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-2310.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-193.48%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达317.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.08亿元，每股收益均值在5.04元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的张仲维，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.68亿元，已累计从业9年226天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有寒武纪最多的基金为华富中证人工智能产业ETF，目前规模为80.79亿元，最新净值0.8113（10月17日），较上一交易日下跌2.99%，近一年上涨83.51%。该基金现任基金经理为张娅 郜哲 李孝华。

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