藏格矿业（000408）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，现金流与资本回报表现强劲

近期藏格矿业（000408）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标概览

藏格矿业（000408）2025年三季报显示，公司整体财务表现良好，多项关键指标实现同比增长。

• 营业总收入：24.01亿元，同比上升3.35%。
• 归母净利润：27.51亿元，同比上升47.26%。
• 扣非净利润：27.56亿元，同比上升49.27%。

按单季度数据看，第三季度表现尤为突出：

• 第三季度营业总收入为7.23亿元，同比上升28.71%。
• 第三季度归母净利润达9.51亿元，同比上升66.49%。
• 第三季度扣非净利润为9.48亿元，同比上升66.62%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强，毛利率和净利率均实现大幅增长：

• 毛利率：59.42%，同比增幅31.51%。
• 净利率：114.21%，同比增幅42.66%。

高净利率表明公司在成本控制和盈利转化方面具备较强能力。

费用与资产状况

• 三费合计：销售、管理、财务费用共计2.29亿元，占营收比例为9.55%，较去年同期上升15.96%。
• 货币资金：21.86亿元，较去年同期的7.69亿元大幅增长184.11%，显示出公司流动性充裕。
• 应收账款：3206.37万元，同比下降40.78%，反映回款能力增强。
• 有息负债：2.41亿元，较去年同期的827.88万元大幅增加2813.37%，需关注后续债务结构变化。

股东回报与现金流

• 每股净资产：9.62元，同比增15.09%。
• 每股收益：1.76元，同比增47.69%。
• 每股经营性现金流：0.85元，同比增120.3%。

经营性现金流增速远超利润增速，说明盈利质量较高，主营业务造血能力强。

投资回报与业务评价

根据财报分析工具信息：

• 公司去年的ROIC（投入资本回报率）为19.01%，显示资本回报能力极强。
• 近10年中位数ROIC为18.47%，长期投资回报稳定。
• 历史上共发布28份年报，出现亏损年份5次，整体财报记录较为稳健。

综上所述，藏格矿业在盈利能力、现金流管理和资本回报方面表现优异，财务结构总体健康，具备较强的可持续发展基础。

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