秦川物联（688528）2025年三季报财务简析：净利润同比下降66.72%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期秦川物联（688528）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.19亿元，同比下降16.24%，归母净利润-6989.91万元，同比下降66.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9151.91万元，同比上升26.41%，第三季度归母净利润-903.42万元，同比上升59.44%。本报告期秦川物联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达62.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.95%，同比减33.58%，净利率-31.88%，同比减101.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计6333.06万元，三费占营收比28.91%，同比减2.12%，每股净资产2.95元，同比减12.81%，每股经营性现金流-0.08元，同比增51.29%，每股收益-0.44元，同比减69.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.28%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.95%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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