高能环境（603588）2025年三季报简析：净利润同比增长15.18%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期高能环境（603588）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入101.6亿元，同比下降11.28%，归母净利润6.46亿元，同比上升15.18%。按单季度数据看，第三季度营业总收入34.6亿元，同比下降11.41%，第三季度归母净利润1.44亿元，同比下降1.05%。本报告期高能环境盈利能力上升，毛利率同比增幅27.91%，净利率同比增幅35.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.85%，同比增27.91%，净利率7.65%，同比增35.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.07亿元，三费占营收比7.94%，同比增20.38%，每股净资产6.29元，同比增0.75%，每股经营性现金流0.24元，同比增68.59%，每股收益0.42元，同比增15.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.43%，资本回报率不强。去年的净利率为3.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为3.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.63%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达454.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.86亿元，每股收益均值在0.52元。

持有高能环境最多的基金为鑫元致远量化选股混合A，目前规模为0.21亿元，最新净值1.1393（10月16日），较上一交易日下跌0.12%。该基金现任基金经理为刘宇涛。

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