近期综艺股份(600770)发布2025年三季报,证券之星财报模型分析如下:
营收与盈利表现
综艺股份(600770)2025年前三季度实现营业总收入3.24亿元,同比增长28.65%;归母净利润为9079.88万元,同比增长25.85%。尽管整体盈利指标增长明显,但扣非净利润为-917.24万元,虽同比改善58.92%,仍处于亏损状态,反映出公司主营业务盈利能力偏弱,利润主要依赖非经常性损益。
单季度数据显示,2025年第三季度营业总收入为1.1亿元,同比增长10.27%;归母净利润为7090.27万元,同比下降22.47%;扣非净利润为-203.49万元,同比下降115.94%,环比进一步恶化,表明公司在核心业务层面面临较大压力。
盈利能力与费用控制
报告期内,公司毛利率为25.45%,同比下降19.67%;净利率为32.49%,同比提升33.77%。毛利率下滑而净利率上升,主要得益于非经常性收益拉动及期间费用的有效压缩。销售费用、管理费用和财务费用合计1.02亿元,三费占营收比例为31.66%,同比下降20.23%,显示公司在成本管控方面有所成效。
资产与负债状况
截至2025年三季度末,公司货币资金为10.36亿元,较去年同期增长11.89%;有息负债为4.71亿元,同比大幅增加96.96%,债务压力显著上升。应收账款达2.1亿元,同比增幅达31.99%,远高于营收增速,回款风险值得关注。
现金流与股东回报
每股经营性现金流为0.03元,同比下降24.6%;近三年经营性现金流均值与流动负债之比为15.69%,现金流覆盖能力偏弱。每股净资产为2.64元,同比增长3.4%;每股收益为0.07元,同比增长16.67%,显示股东权益稳步增长。
风险提示与综合评价
公司ROIC(投入资本回报率)去年仅为0.13%,近十年中位数为1.32%,历史投资回报整体偏低,2022年甚至降至-8.14%。此外,应收账款与利润之比高达696.06%,存在较大的坏账风险和盈利质量隐患。尽管当前现金状况较为健康,但仍需警惕高应收账款与低核心盈利能力并存带来的长期经营风险。
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