金阳新能源（01121.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金阳新能源（01121.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于本期间,本集团收益减少约人民币6,440万元或约50.5%至约人民币6,310万元(二零二四年:人民币1.275亿元),主要由于OEM业务收益减少所致。
      OEM业务
      由于东南亚国家制造商激烈价格竞争的威胁及美国关税导致客户订单放缓,本期间的收益下跌约48.9%至约人民币5,680万元。由于美国暂时下调对等关税,期望OEM业务在二零二五年下半年有所恢复。
      光伏产品业务
      收益于本期间下跌约77.8%至约人民币270万元。销售额下降主要由于本集团正从制造传统太阳能玻璃组件转型到制造太阳能柔性组件以及高效HBC太阳能电池及技术授权业务。就光伏产品业务而言,已和业界前三大制造商其中两家就本集团的HBC高效电池技术授予使用权订立专利授权协议,这两家主要制造商的HBC产线正在建设阶段,当这些被授权方开始生产及销售HBC太阳能电池,预期HBC技术之授权收益将于未来为本集团带来长期益处。
      二零二五年上半年,本集团与第二位使用本集团独有的HBC技术的合作方订立协议,预计在本年底此合作方工厂建设完成后将开始使用本集团的HBC技术授权,并正式进入HBC大规模量产及销售。
      此外,本集团于本期间基于HBC技术同时完善了以下配套:
      1.完成了HBC专用的低银含量银铜浆的中试以及最终测试,并启动了相关产品的量产规划以配合上述HBC项目。
      2.完成了配套银铜浆的绝缘油墨中试以及最终测试,并启动了相关产品的量产规划以配合上述HBC项目。
      3.集团的柔性产品成功打入某全球知名房车(「房车」)及户外用品提供商的供应商名录,并与其达成除了房车专用太阳能遮阳棚以外,包含家用遮阳棚以及野营用小型可卷绕组件的全面产品开发及合作。
      4.成功开发出100%纯磷酸锰铁锂(「LMFP」)电池技术,此技术兼具三元锂电池的高能量密度及磷酸铁锂的安全与低成本的优势,并已取得关键核心技术之专利。已和一家主要汽车制造商签订合作协议,旨在为其提供LMFP电池技术的产业化合作。

业务展望：

随着全球光伏产业持续往工业化及同质化发展,本集团认为创新、能够解决最终客户在现实应用场景痛点的产品,及专注提供未被满足需求的解决方案是实现最高利润及永续发展的关键。除了普及HBC技术并透过专利授权,材料销售以及差异化终端产品销售外,本集团也将持续投入资源开发比HBC27.5%电池效率更高效率以及更简化生产流程的技术,以保持本集团的技术先进性。本集团在HBC太阳能领域的先进工艺和材料技术正稳步从开发阶段过渡到全面商业化,有望在不久的将来产生更多收入。另外在储能领域,本集团亦发挥其技术优势形成发电加储电新能源双引擎驱动。

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