证券之星消息,近期宝龙商业(09909.HK)发布2025年中期财务报告,报告中的管理层讨论与分析如下:
业务回顾:
截至2025年6月30日止六个月,本公司于下列主要业务分部,即(i)商业运营服务;及(ii)住宅物业管理服务进行业务活动。商业运营服务为本集团主要收入来源。
商业运营服务:本公司为购物中心及购物街提供定位、招商、开业、运营及管理等全链条服务。
主要包括:
(i)于零售商业物业开业前的准备阶段向物业开发商或业主提供市场研究及定位、商户招揽及筹备开幕服务;
(ii)于零售商业物业运营阶段向业主或租户提供商业运营及管理服务;及(iii)向位处购物街及商场的单位提供物业租赁服务。
住宅物业管理服务:本集团为住宅物业、办公大楼及服务式公寓提供物业管理服务。
主要包括:
(i)为物业开发商提供预售活动的预售管理服务,如预售示范单位及销售办公室的清洁、安保及维护;
(ii)为业主或业主委员会于交付后阶段提供物业管理服务,如安保、清洁、园艺及维修及维护服务;及
(iii)为在管物业之业主、租户或住户提供其他增值服务,如交付前筹备及垃圾处理服务、公共区域、广告位及停车场管理服务。
商业运营服务
本集团主要通过「宝龙一城」、「宝龙城」、「宝龙广场」和「宝龙天地」四个品牌为业主、商户及消费者提供专业的商业运营服务。
截至2025年6月30日止六个月,本集团商业运营服务实现总收入约为人民币1,048.6百万元,较截至2024年6月30日止六个月约人民币1,076.9百万元减少约2.6%;已开业建筑面积约为11.1百万平方米,较2024年同期约10.8百万平方米增加约0.3百万平方米;已开业项目数97个,与2024年同期97个持平;合约建筑面积约为14.2百万平方米,较2024年同期约14.9百万平方米减少约0.7百万平方米。
下表载列按地区划分的于所示日期的合约建筑面积及已开业建筑面积及于所示期间商业运营服务分部的收入明细:
附注:
(1)包括上海直辖市、浙江省、江苏省及安徽省。
(2)包括除上述(1)之外的其他城市。
新增已开业项目
年╱月(平方米)(平方米)(平方米)(平方米)
宝龙广场
已解约项目
年╱月(平方米)(平方米)(平方米)(平方米)
宝龙广场
新增签约项目
在截至2025年6月30日止六个月内及截至本公布日期止,新增签约零售商业物业项目如下表所示:
总计20,127
出租率
下表载列于2025年6月30日本集团按产品类型划分的运营中的零售商业物业平均出租率及已开业建筑面积。
(1)出租率乃基于内部记录,按各有关期末零售商业物业的实际租赁面积除以可用租赁面积计算得出。出租率仅适用于本集团已有提供租户招揽服务的零售商业物业,而一年内不同期间的出租率可能会有高低波动。
2025年下半年计划开业项目
本集团2025年下半年零售商业物业项目计划开业如下表所示:
宝龙广场
宝龙天地
宝龙星汇
(1)所有项目的开业日期仅为预计,实际开业日期视相关项目进展情况。
住宅物业管理服务
截至2025年6月30日止六个月,本集团住宅物业管理服务业务分部实现总收入约为人民币252.3百万元,较截至2024年6月30日止六个月约人民币256.1百万元减少约1.5%。已交付建筑面积约为23.7百万平方米,较2024年同期23.2百万平方米增加0.5百万平方米;已交付项目128个,较2024年同期127个净增1个;合约建筑面积约为30.1百万平方米,较2024年同期约31.2百万平方米减少约1.1百万平方米。
下表载列按地区划分于所示日期的合约建筑面积及已交付建筑面积及于所示期间住宅物业管理服务分部的收入明细:
附注:
(1)包括上海直辖市、浙江省、江苏省及安徽省。
(2)包括除上述(1)之外的其他城市。
2025年下半年工作计划
步入2025年,中国消费市场在政策支持和需求回暖的双重驱动下呈现稳步增长,成为拉动经济回升的核心动力。2025年上半年,国内生产总值(GDP)同比增长5.3%达人民币66.05万亿元,最终消费支出对GDP增长的贡献率达52%,稳居经济增长主引擎地位。从消费端来看,2025年上半年,社会消费品零售总额同比增长5.0%,延续平稳增长态势。消费结构优化升级,政策驱动效果显着,为线下消费注入强劲动力,多地销售额明显增长。
本集团作为中国领先的商业运营服务供应商,本着「让空间有爱」的核心使命,建立可持续的竞争优势,让每一个商业空间都成为连接人与生活、品牌与成长、城市与温度的纽带。2025年上半年,本集团新增开业武夷山宝龙广场,作为本集团在福建省开业的第12个商业项目,填补了该城市的商业能级空白,首店进驻率超80%,以购物和体验并重的运营模式,激活武夷山「本地消费+文旅经济」的双向循环。展望下半年,本集团将围绕「三大工程」为战略方向进行深度运营,以「品质提升细致服务」为目标,从以下三个方面开展核心工作:
(I)以「运营能力-招商能力-产品能力」为核心,三大能力相互支撑、协同发力。运营能力保障空间持续增值,招商能力注入优质业态资源,产品能力塑造差异化体验,共同构建起本集团在商业运营领域的核心竞争力。以提升资产价值为最终目标,精准定位为前提,对各项目进行分类管理,开启资产提升计划,全面提升项目的品牌吸引力和市场影响力,充分挖掘项目空间及各业务端的收入价值。
(II)构建招商管理体系,以专业招商能力赋能业务。将项目按四级分类进行出租率管控,以坚守定位为前提,杜绝为填舖而招商。强化组织协同性,推动职能分工专业化,完善团队与协同机制,实现资源整合、过程可视及结果量化。策略性搭建有话题、有创新、重体验的多元复合品牌矩阵,携手提升商业体价值,全方位夯实招商管理效能。
(III)以人才作为核心资源,通过构建以「文化认同」为价值内核,涵盖「洞察力产品力招商力经营力创新力」的「1+5」能力模型,围绕对业绩负责、对组织负责、对团队负责、对文化负责四大管理要求,聚焦打造「高胜任强后备年轻化可持续」的一把手团队。同步通过优质竞品对标、培训赋能提升、状态持续关注、人员适配调整等机制,强化一把手队伍建设,为企业发展厚植人才根基,营造会呼吸、有温度、能提供情绪价值的商业空间。
业务展望:
步入2025年,中国消费市场在政策支持和需求回暖的双重驱动下呈现稳步增长,成为拉动经济回升的核心动力。2025年上半年,国内生产总值(GDP)同比增长5.3%达人民币66.05万亿元,最终消费支出对GDP增长的贡献率达52%,稳居经济增长主引擎地位。从消费端来看,2025年上半年,社会消费品零售总额同比增长5.0%,延续平稳增长态势。消费结构优化升级,政策驱动效果显着,为线下消费注入强劲动力,多地销售额明显增长。本集团作为中国领先的商业运营服务供应商,本着‘让空间有爱’的核心使命,建立可持续的竞争优势,让每一个商业空间都成为连接人与生活、品牌与成长、城市与温度的纽带。2025年上半年,本集团新增开业武夷山宝龙广场,作为本集团在福建省开业的第12个商业项目,填补了该城市的商业能级空白,首店进驻率超80%,以购物和体验并重的运营模式,激活武夷山‘本地消费+文旅经济’的双向循环。展望下半年,本集团将围绕‘三大工程’为战略方向进行深度运营,以‘品质提升细致服务’为目标,从以下三个方面开展核心工作:(I)以‘运营能力-招商能力-产品能力’为核心,三大能力相互支撑、协同发力。运营能力保障空间持续增值,招商能力注入优质业态资源,产品能力塑造差异化体验,共同构建起本集团在商业运营领域的核心竞争力。以提升资产价值为最终目标,精准定位为前提,对各项目进行分类管理,开启资产提升计划,全面提升项目的品牌吸引力和市场影响力,充分挖掘项目空间及各业务端的收入价值。(II)构建招商管理体系,以专业招商能力赋能业务。将项目按四级分类进行出租率管控,以坚守定位为前提,杜绝为填铺而招商。强化组织协同性,推动职能分工专业化,完善团队与协同机制,实现资源整合、过程可视及结果量化。策略性搭建有话题、有创新、重体验的多元复合品牌矩阵,携手提升商业体价值,全方位夯实招商管理效能。(III)以人才作为核心资源,通过构建以‘文化认同’为价值内核,涵盖‘洞察力产品力招商力经营力创新力’的‘1+5’能力模型,围绕对业绩负责、对组织负责、对团队负责、对文化负责四大管理要求,聚焦打造‘高胜任强后备年轻化可持续’的一把手团队。同步通过优质竞品对标、培训赋能提升、状态持续关注、人员适配调整等机制,强化一把手队伍建设,为企业发展厚植人才根基,营造会呼吸、有温度、能提供情绪价值的商业空间。
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