都市丽人（02298.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期都市丽人（02298.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年,全球经济格局深度调整,国际供应链加速重构,国内消费市场呈现明显分化态势。在此背景下,中国内衣行业迎来品质升级与价值重估的新周期,消费者对产品的功能性、舒适度与情感价值的综合需求显着提升。面对市场变革,集团积极应变,持续在品牌、商品、渠道上精准发力,构建全方位竞争优势,提升业绩表现。在集团全体员工的共同努力下,截至二零二五年六月三十日止六个月,本公司拥有人应占利润为人民币57,796,000元。
      一、继续强化品牌势能,夯实「国民内衣」领导地位
      二零二五年上半年,为持续构建强势品牌力,我们在品牌营销上采取一系列动作,进一步夯实「国民内衣」的领导地位。
      (a)二零二五年一月,我们正式签约中国短道速滑运动选手刘少林、刘少昂为品牌形象大使。此次「国民品牌」与「世界冠军」的强强联合,不仅借助冠军影响力强化品牌的国民认知度,更通过「冠军之选」的信任背书,进一步夯实都市丽人「国民内衣、冠军之选」的品牌印记;
      (b)二零二五年二月,借势亚洲冬季运动会热度,以及签约短道速滑世界冠军刘少林、刘少昂为品牌大使的契机,打造《让世界感知中国暖意》的体育营销活动,有效提高品牌势能;
      (c)二零二五年三月,都市丽人全球品牌大会在深圳福田圆满完成。大会上,品牌隆重宣布古力娜扎成为品牌代言人。作为兼具东方美学气质与国民影响力的「国民女神」,娜扎的形象特质与品牌「国民内衣」的定位深度契合。大会上,我们宣布再次获得权威机构沙利文颁发的「全国销量第一」认证,以市场数据佐证品牌实力,进一步稳固了国民内衣认知根基;
      (d)上半年,我们在品牌营销上持续发力,陆续在全国约180个高铁站及50个北上广深核心商圈户外大屏等投放广告。通过视觉冲击与场景渗透持续强化品牌记忆,为提升品牌势能注入强劲动力;及
      (e)秉持服务社会初心,持续践行公益使命。上半年,都市丽人公益脚步遍及全国12个省,累计捐赠物资17.7万件,以实际行动诠释「国民品牌」的社会担当。
      二、持续升级产品开发体系,巩固「好而不贵」的核心竞争优势
      多年来,我们始终围绕「好而不贵的内衣」这一核心产品理念,构建了独特的产品竞争优势。二零二五年上半年,我们通过一系列关键举措,全面升级产品开发体系,进一步强化产品力;
      (a)上半年,我们继续深入门店调研、开展大客户访谈,并结合内衣展会及线上数据监测,洞察消费者需求,确保产品开发紧贴市场需求;
      (b)同时,深化与核心供应商的合作,在原材料创新研发、生产工艺升级等关键环节开展深度协同。通过畅销模杯反复迭代升级,以及新工艺研发、新结构技术研发、外观设计专利等,在提升开发效率的同时,在功能性、舒适度等专业维度建立差异化竞争优势;及
      (c)爆品矩阵进一步完善,持续构建覆盖多消费场景的大众及中高价爆品矩阵,满足不同消费者的需求。
      三、渠道深耕,购物中心及电商渠道业绩持续增长
      面对复杂的市场环境,我们始终秉持稳健务实的态度,继续深耕业务,不断巩固渠道优势,并取得了一定成效。
      (a)「都市丽人」主品牌,持续在线下推进大省强县战役,从营运、渠道、商品、会员维度深化运营,深耕传统街铺渠道;同时,以新形象开拓购物中心渠道,进一步提升品牌市场渗透率及核心竞争力;
      (b)集团「纯棉居物」品牌依托精准的市场布局、差异化的产品定位及优质的服务体验,实现快速扩张,业绩较截至二零二四年六月三十日止六个月同比增长约46%;及
      (c)电商渠道领域,我们继续深化与联营商的合作,从多方面提升市场份额。今年上半年,集团电商成交商品总额(GMV)超过人民币16亿元,较截至二零二四年六月三十日止六个月同比实现243%的显着增长,为集团业绩的稳健发展注入强劲动力。

业务展望：

展望下半年,全球经济调整与国内消费分化的态势仍将延续,内衣行业机遇与挑战交织。我们将继续坚持战略定位,坚守产品「好而不贵」、为消费者提供高性价比产品的初心,在品牌、产品、渠道维度深化布局。我们坚信,通过全体员工的共同努力以及合作伙伴的鼎力支持,定能进一步巩固市场地位,以业绩稳健增长回应挑战,以实干迎接更大突破。
      在此,我们谨向一直鼎力支持集团的所有客户、供应商、银行家及所有给予本公司支持的人士致以衷心感谢。同时,感谢一直为集团发展作出宝贵贡献的各位股东、董事、管理层及员工们。

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