鸿腾精密（06088.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鸿腾精密（06088.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

业务概览
      截至二零二五年六月三十日止六个月,我们继续实施业务策略以巩固我们在开发及生产互连解决方案及相关产品领域的全球领导地位。通过该等努力,我们的业务实现增长,这是由于我们执行产品组合改善策略有成。诚如下文「经营业绩」一节的更详细讨论,截至二零二五年六月三十日止六个月,我们的营收为2,305百万美元,与二零二四年同期相比增加11.5%,而利润净额为30百万美元。利润净额由二零二四年同期的33百万美元略为减少至截至二零二五年六月三十日止六个月的30百万美元。
      按终端市场分类,智能手机零组件产品仍为我们主要的营收来源。由于品牌公司高阶智能手机产品结构变化,因此,截至二零二五年六月三十日止六个月,智能手机终端市场产生的营收较二零二四年度同期减少12.1%。
      在云端网路设施终端市场方面,我们受惠于人工智慧(AI)带动伺服器市场需求提升以及对新型平台柜连接器及电缆的需求上升,这增加了我们现有的通用伺服器产品出货量,使铜基零件产品出货量于二零二五年增加。此外,新型平台柜连接器及电缆的出货量增加,同时增加了我们现有的通用伺服器产品出货量。因此,截至二零二五年六月三十日止六个月,云端网路设施终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加35.7%。
      在电脑及消费性电子终端市场方面,受益于PC终端市场在下一代CPU和电源连接器元件升级周期中的复苏表现超出预期,电脑及消费性电子产品在本季度表现出色。因此,截至二零二五年六月三十日止六个月,电脑及消费性电子终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加14.3%。
      在汽车终端市场方面,我们在二零二四年十二月二日成功完成对Auto-Kabel集团的收购。Auto-Kabel总部位于德国巴登-符腾堡州的HausenimWiesental,是车用电源传输领域的先驱企业。有关进一步详情,请参阅本公司日期为二零二四年七月十一日的公告。此次收购将加强FITVoltaira在车用电源传输系统方面的产品组合,包括先进的高低压电源传输线束及汇流排(Busbar)。截至二零二五年六月三十日止六个月,电动汽车终端市场产生的营收较二零二四年度同期增加102.3%。
      在系统终端产品终端市场方面,上游供应链干扰,因此手表无线充电产品的出货量下滑。另外,品牌客户的新款无线耳机产品不再标配充电线,致使充电线产品出货量减少。截至二零二五年六月三十日止六个月,系统终端产品终端市场产生的营收较二零二四年度同期减少12.4%。

业务展望：

随着人工智能应用的普及,全球连接器行业正在经历快速的技术发展,对产品频宽、功率、相容性的要求更高,这使得连接器产品与线缆产品可部署于更多应用场景。未来,在各种应用领域的电子产品,我们相信有较佳相容特性的连接器与线缆将会更受市场欢迎。在该环境下,我们抓住不断涌现的市场机会并已在全球建立品牌知名度,从而快速扩充市场份额。智能手机。虽然全球智能手机的需求受到通货膨胀影响,消费意愿下滑,手机出货数量有潜在下降的趋势,但我们仍正面看待高阶手机市场,并持续掌握相关零组件的生意机会。云端网路设施。5G技术的广泛采用将显着提高网络速度及容量,支持更多设备连接以及降低延迟,对于AI应用中的实时数据处理至关重要支持更高的数据传输率及更广泛的应用场景。随着物联网设备增加,边缘电脑及消费性电子将成为关键技术。其允许靠近数据源的数据处理,从而减少延迟并提高效率。这对于需要快速响应的AI应用尤为重要。为了满足对人工智能伺服器的需求,全球数据中心将继续扩展及优化。这包括采用更高效的冷却技术、使用可再生能源减少碳足迹以及增加电脑及消费性电子能力及存储容量。随着AI应用的增长,对专用AI硬件(如TPU、GPU及FPGA)的需求将增加。该等硬件组件可以加速AI模型的训练及推理过程,从而提高整体性能。随着网络基础设施复杂性的提高,网络安全将成为人们关注的重点。AI技术将用于增强安全措施、检测及防范潜在的网络攻击。云电脑及消费性电子将继续成为人工智能伺服器的关键支柱,提供灵活的资源管理及可扩展性。混合云解决方案将使企业能够灵活调整公共云和私有云之间的资源,以满足不同的业务需求。上述趋势表明未来几年,全球网络基础设施将变得更加智能、高效、安全,为人工智能伺服器及应用的广泛部署打下坚实的基础。我们将专注于数据中心的三大趋势:更高的能效、更高的电源转换效率以及更开放的标准平台,以满足客户对创新连接器的需求并创造市场潜力。电脑及消费性电子。电脑及消费性电子终端市场各种连接器的稳定需求已为连接器需求奠定坚实基础,我们也观察到人工智能浪潮有助于推升电子产品升级换代,但由于受总体经济不确定、通货膨胀影响,企业和消费者支出趋于保守,预期二零二五年市场需求趋稳。汽车。未来十年,无论是传统燃油车、混合动力车还是电动车,都需要大量高性能的传感线束产品与电源线束产品,以确保车辆在动力系统、能源供应、智慧驾驶与安全监测等方面的稳定与可靠。随着自动驾驶与智慧网联技术的普及,车内感测器与控制系统的数量将持续增加,进一步推动对高品质线束产品的需求。许多国家正在加快建设公共充电站,以解决消费者的里程焦虑问题。电动汽车被视为交通领域减少碳排放的重要手段。随着可再生能源利用的增加,电动汽车的环境效益将越来越显着。电动汽车与自动驾驶技术的整合被认为是交通运输的未来趋势之一。这将进一步改变人们的出行方式,提高运输效率及安全性。这些因素共同驱动电动汽车的快速发展,并将在未来几年对全球汽车市场产生深远影响。系统终端产品。随着娱乐体验的不断追求,带动电子消费市场对于声学与无线快速充电产品的需求,在未来一年内伴随技术领域的成长,娱乐相关的系统终端产品将具有潜在成长的趋势。受整体产业前景影响,我们预期连接器行业将会随着人工智能浪潮,带动消费电子产业的复苏,虽然二零二五年仍会受到总体商业环境的不确定因素影响。我们延续先前的计划,继续投入5GAIoT、声学、电动汽车终端市场。智能手机。我们将密切关注品牌公司的智能手机出货量是否会受到整体不确定性的影响。然而,此终端市场预计仍然是营收贡献的主要来源。云端网路设施。随着人工智能伺服器(AIserver)及卫星通讯的需求暴增,网络基础设施的发展已成为关键。高速传输海量数据的需求将为我们提供中长期增长动力。我们专注于开发及生产高速连接器及电缆模块,以应付需求激增,预期营收将大幅增长及进一步巩固我们于市场的领导地位。同时,我们持续投资于技术创新及产品开发,以确保我们能够提供最先进的解决方案,从而支持未来的网络基础设施需求。电脑及消费性电子。我们持续看到来自笔记型电脑和计算设备中与人工智慧(AI)相关的新元件升级所带来的增长动力。然而,关税情势导致了出货的不确定性,并限制了供应链中的订单可见性。因此,我们将更为注重盈利能力而非营收增长。汽车。于二零二四年年底,我们收购了德国的Auto-Kabel集团,以加强我们在车用电动汽车化领域的实力。透过借助Auto-Kabel在高压电动车系统领域的领先地位和创新能力,结合我们在车用线束技术方面的专业知识,我们旨在实现与Auto-Kabel集团的产品和技术互补。通过整合近期新加入我们的德国车用业务团队的资源,我们旨在深化与车用品牌客户的关系、扩展分销渠道、发展技术并整合制造。我们相信,凭藉我们在互联解决方案开发和生产方面的领先地位,我们将能够把握从传统燃油汽车转向新能源汽车的机遇。此外,我们与鸿海集团的战略合作伙伴关系也将有助于我们在未来电动汽车市场中捕捉新机遇。我们相信,凭藉我们在互连解决方案开发及生产方面的领先地位,我们将能够抓住电动车的新兴需求。我们亦计划在开发车载电子系统及自动驾驶的主要零部件方面加大投资。系统终端产品。系统性风险的间接影响削弱了消费者信心,导致系统终端产品需求持续疲软。此外,为应对潜在的上游限制,我们已重新分配新产品的生产并调整产能,以更好地应对当前的不确定性。

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