江南布衣（03306.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江南布衣（03306.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至二零二五年六月三十日止年度(‘二零二五财年’),本集团的总收入为人民币5,548.4百万元,较截至二零二四年六月三十日止年度(‘二零二四财年’)经重列的人民币5,302.5百万元上升4.6%或人民币245.9百万元。
      二零二五财年的毛利为人民币3,638.9百万元,较二零二四财年经重列的人民币3,495.9百万元上升4.1%或人民币143.0百万元,毛利率较二零二四财年经重列的65.9%略下降0.3个百分点至65.6%。
      二零二五财年的纯利为人民币897.5百万元,较二零二四财年经重列的人民币846.5百万元上升6.0%或人民币51.0百万元。
      二零二五财年的经营活动产生的现金流入净额为人民币1,133.0百万元,较二零二四财年经重列的人民币1,600.1百万元下降29.2%或人民币467.1百万元。
      董事会建议就截至二零二五年六月三十日止年度派发末期股息每股普通股0.93港 元( 约相等于每股普通股人民币0.86元),连同截至二零二四年十二月三十一日止六个月已派付的中期股息每股普通股0.45港元,全年共派息约715.9百万港元,合计为二零二五财年归属本公司股东纯利的75%。

业务展望：

尽管当下国际国内经贸局势错综复杂,中国经济仍然展现出了韧性,总体稳中有进。伴随着国家扩内需政策举措落地见效,多个领域的消费市场已逐步回暖。我们也观察到,消费者的信心总体已趋于稳定,但各细分群体的消费意愿参差不齐,消费者在支出时更加理性,也更加注重生活品质的提升。
      中国服装市场继续展现多样化的消费趋势,本土品牌在中国市场甚至世界舞台的影响力不断增强,追求生活品味的人群持续增长,消费者对于个性化和可持续理念产品的需求不断上升,消费者对拥有强品牌力的产品或品牌好感度日渐增长,大家在追求物质消费的同时,也更加注重产品品质或服务所带来的情绪价值和优质体验,设计师品牌所处的细分化市场潜力巨大。此外,消费者正快速从传统零售向更多元化的新兴消费场景转移,数字化消费和电商平台继续发挥重要的作用,线上与线下渠道的融合加深,新零售模式进一步推广。在此过程中消费者更加青睐他们更为信任的品牌以及可以带给他们优质体验的品牌,因此设计师品牌所处的细分化市场呈现了向头部集中的竞争趋势。这种趋势也促使设计师品牌不断提升产品质量和品牌形象,以满足消费者对优质体验的需求,同时也推动了行业内的创新和升级。
      作为中国有影响力的设计师品牌时尚集团,受益于多元化的设计师品牌组合和良好的运营管理,我们对未来仍然充满信心。我们将在保证充沛现金流的基础上继续巩固及扩大我们作为中国有影响力的设计师品牌时尚集团的地位,并致力于创建一种我们所倡导的‘江南布衣’生活方式生态圈而制定的各项策略,主要包括:
      通过自我孵化或并购的方式,进一步优化设计师品牌及品类组合,继续提升前瞻设计及研发能力,全面提升品牌力,继续培养新的‘江南布衣’粉丝;
      运用互联网思维和技术,进一步增强我们国内外的各类零售网络,持续对店铺视觉及形象开发的战略投入,积极布局新零售渠道和新兴消费场景,优化全域互动营销平台和智能快反供应链的能力,打造不同品牌在各细分市场建立合理规模的运营能力;
      坚持以数据为驱动、技术为载体、粉丝经济为核心,鼓励运营创新,持续不断地为粉丝创造及提供增值服务的场景和触点建设,以提升多元化全域零售网络的粉丝体验;
      秉持‘艺术探索,美好生活’的企业使命,树立清晰的企业价值观:‘值得信赖、多元包容、探索创新、有效执行、持续成长’,引领本公司和员工朝着共同的百年品牌的目标而努力,同时吸引志同道合的人才不断加入本公司,共同为社会持续创造价值;及
      打造融合环境、社会及管治(‘ESG’)的企业管治架构,推动ESG实践,并逐步实现ESG领域的2025承诺,确保本公司业务可持续长期健康高质量发展。

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