星空华文（06698.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期星空华文（06698.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

按业务分部进行的业务分析
      (i)综艺节目IP制作、运营及授权
      一直以来,本集团制作的综艺节目以其优质的制作内容赢得各大播放平台及观众的喜爱。
      截至2025年6月30日止六个月,本集团参与了多个综艺节目的编导及后期制作服务,即北京广播电视台的《最美中轴线》、爱奇艺平台的《亚洲新声》及优酷平台的《风驰赛车手》。《亚洲新声》及《风驰赛车手》的部分集数将于2025年下半年播出,我们预期于同期推出小型AI音乐节目及中型舞蹈节目。
      于同期,本集团亦与爱奇艺、海南欢乐时光影业有限公司正式共同推出「百部港片微短剧计划」。计划精选100部经典港片IP,以微短剧的形式进行深度合作,涵盖动作、喜剧、爱情、警匪等多种类型,重现港片黄金时代的独特风格与情怀。有关「百部港片微短剧计划」的详情,请参阅我们日期为2025年3月24日的自愿公告。
      我们的综艺节目的收入、毛利及毛利率受到多种因素的影响,包括但不限于(i)我们对节目采取的合作模式、(ii)我们与投资媒体平台的磋商、(iii)整体经济环境及(iv)观众偏好的转变。因此,由于我们的综艺节目IP制作、运营及授权的商业模式存在固有的风险,我们的财务表现可能每年都会出现波动,详情请参阅本公告的「财务回顾」一节。
      (ii)音乐IP运营及授权
      截至2025年6月30日,本集团的音乐库拥有9,835个IP,包括我们在音乐综艺节目创作过程中制作的3,765个现场音乐录音、为我们签约艺人制作的3,754首歌曲,以及2,316首歌词及音乐作品。
      (iii)电影及剧集IP运营及授权
      本集团凭藉我们庞大的电影库、经验丰富的内部专业团队以及与媒体平台的长期合作关系,积极进军电影授权、剧集制作及授权领域。截至2025年6月30日,本集团拥有并经营一个由757个中国电影IP及由本集团制作的一套剧集《阅读课》组成的大型电影库。
      本集团通常将我们的电影授权给国内外电视媒体平台及网络视频平台重播,以换取在特定期限内的固定授权费。授权费通常根据若干因素厘定,包括授权的电影数量及授权期的长度。
      (iv)其他IP相关业务
      本集团的其他IP相关业务主要包括:(i)艺人经纪;(ii)演唱会组织及制作;(iii)艺术教育及培训;(iv)移动应用程式;(v)衍生消费品;及(vi)即时体验场地。截至2025年6月30日,我们有合共69名签约艺人。

业务展望：

展望未来,利用我们的优势及经验,本集团致力于创造更多的文娱IP,以适应行业内快速变化的市场需求及观众喜好。我们的发展举措包括:
      进一步加强我们的IP创作及运营能力:我们将继续运营我们的音乐IP库及电影IP库。我们将进一步提高在综艺节目、音乐、电影及剧集领域的内容制作能力,并丰富我们的IP的类型及主题。我们也将积极参与短剧的二次创作业务,启动我们所拥有的700多部老电影的价值,开发符合短视频时代用户需求的短剧内容,让经典IP焕发新生;
      进一步扩大我们的受众范围及品牌影响力,提高我们的变现能力:我们将继续建立传播管道以触达更多观众。我们将增加合作的电视媒体平台、网络视频平台及音乐服务提供商的数量,并丰富我们的传播管道,通过以IP为中心的体验馆、电子音乐中心及街舞中心提供现场体验。借助全球文娱产业的发展,我们将加大力度在海外文娱市场招募内容制作专业人士,并吸引全球有才华的艺人,以进一步提升我们的文娱IP在全球市场的影响力和价值;
      通过并购进一步扩大我们的业务:我们将密切关注并持续评估与本公司业务相辅相成且符合我们策略的优质并购目标。我们的目标是有效整合文娱市场价值链上下游的优质产业资源,以进一步加速本集团扩张;及
      继续吸引人才并建设团队:我们为员工提供良好的培训及极具竞争力的薪酬及激励计划。我们计划通过不断改进人才获取及保留制度,吸引IP制作、运营及管理领域的顶尖人才。
      我们认为,文娱IP产业的发展及本集团运营所处的商业环境在未来仍将非常可观。本集团相信,凭藉我们于文娱产业的远见及经验丰富的管理团队,我们将继续于综艺节目领域迅速崛起,并提供观众喜爱的内容。

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