国美零售（00493.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国美零售（00493.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

截至2025年6月30日止6个月(‘报告期’),国美零售控股有限公司(‘本公司’)及其附属公司(‘本集团’或‘国美’),坚持‘国美、家美、生活美’的使命愿景,持续深耕零售与家服务领域,并全力推进债务化解、战略转型与新业务落地多,以尽快恢复增长动能。报告期内,外部环境复杂严峻,国内仍存在结构性矛盾,内需回暖幅度有限,本集团所属行业展现出一定的复苏迹象,但仍处筑底阶段,增长面临较大压力,同时,本公司债务问题带来的运营约束仍在消化过程中。不过,自去年第四季度起,国家政策转为积极,陆续出台了多项重要刺激政策,其效果在2025年上半年进一步释放,此外,今年以来,为对冲外部关税等风险因素的影响,国内积极宽松的宏观政策也在蓄势加力。受益于政策推动,报告期内本集团收入、利润等指标明显改善。2025年上半年,本集团录得销售收入为人民币297百万元,比去年同期的人民币169百万元增长75.74%。毛利为人民币20百万元,相比去年同期的人民币18百万元增长11.11%。本集团的经营费用(包括营销费用及管理费用)为人民币512百万元,而去年同期为人民币747百万元。本集团其他费用及损失为人民币622百万元,而去年同期为人民币1,926百万元。财务成本净额为人民币968百万元,去年同期则为人民币912百万元。综合以上因素,报告期内,本集团的归属予母公司拥有者应占亏损为人民币1,346百万元,对比去年同期的归属予母公司拥有者应占亏损人民币4,432百万元减少69.63%。2025年上半年,国内经济增长达成预期目标,政策端持续发力,消费领域以旧换新、设备更新等刺激措施延续并扩大范围,促进家电等耐用品消费增速回暖,行业筑底复苏迹象已经初显。本集团乘政策东风,在加盟模式创新、汽车体验馆等转型项目与新兴业务上加速发力,报告期内各有进展;债务化解工作有序推进并在报告期内取得明显进展,为后续持续经营奠定坚实基。

业务展望：

尽管本集团在过去几年经历了极为困难的时期,但管理层始终积极应对,未曾松懈。通过持续的努力,本集团在报告期内实现了业绩首次回升,在战略转型升级与探索新业务方面也有实质进展,下半年我们将继续全力以赴,力求尽快走出困境,为进一步复苏创造条件。
      未来,本集团将坚定持续地推进三大核心举措:积极落实债务化解、加速拓展轻资产模式、着力培育新增长点。在债务处理方面,管理层将全力推动与主要债权人就解决方案达成共识并落实执行,为其他债权人做好示范效应。针对轻资产加盟与类加盟业务,本集团目标以围绕「线上发展策略,线下发展策略,供应链发展策略」三大业务主线,尽快成为集「线下线上加盟网络+供应链+资金链+产业链+服务链」于一体行业领先的综合服务商。新业务方面,本集团将继续推进国美车市项目,并积极探索符合国家战略及公司发展路径的新业务。
      2025年是国家「十四五」规划的收官之年,同时,中央政治局会议更是将「十五五」规划的制定在今年下半年提前开启,以尽快布局内需的复苏,因此管理层预期下半年国家层面将有更多更重大的政策利好,而我们将抓住这一窗口机遇期,深化精益管理,协同资源提升经营贡献,并携手合作伙伴,推动公司发展尽快重返稳健经营的轨道。

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