中国东方集团（00581.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国东方集团（00581.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

回顾2025年上半年,全球经济整体增长动能偏弱,主要受到美国关税政策反复、地缘政治紧张、债务危机和通胀压力波动等多重因素拖累。在此背景下,受惠于短期政策刺激,全球经济增长仍展现出一定的韧性,延续疫情后的复苏态势。而中国经济在复杂多变的国际环境下,仍实现「超预期」的稳健增长。
      中国钢铁行业处于「减量发展、存量优化」阶段,市场处于「供需双弱」格局,钢铁下游行业运行呈现「结构性」分化态势,其中基建投资同比增长约4.6%,释放逐步复苏信号;房地产新开工面积同比下降约20.0%,降幅有所收窄,但用钢需求持续低迷;汽车产销量实现同比两位数「双增长」,产业活力持续释放;工程机械行业呈现回升向好态势;制造业延续「压舱石」作用,惟整体钢铁产品下游需求仍持续疲弱。另一方面,受到原材料价格回落、行业自律控产和「降本大于降价」等因素驱动,企业盈利能力整体改善,同比增幅明显。据中国国家统计局资料,2025年上半年钢铁行业利润总额为约人民币462.8亿元。全国生铁、粗钢及钢材产量分别为约4.35亿吨、约5.15亿吨及约7.34亿吨,比2024年同期分别下降约0.8%、下降约3%及增加约4.6%。

业务展望：

(一)宏观经济与行业趋势
      踏入2025年7月,全球经济依然面临诸多挑战,包括美国关税政策的反复、主要经济体货币政策走向的不确定性,以及地缘政治冲突的持续升温等,令下半年全球经济前景充满不确定性。与此同时,中国国内经济虽仍承受着房地产市场持续疲软、物价低位运行等压力,但在政策持续加力、服务消费潜力加速释放、基建投资稳步推进等积极因素支撑下,经济运行有望延续企稳向好态势。
      钢铁行业方面,未来将会进入「严控产、强自律、增效益」的发展阶段,预期下游需求及产品价格有望好转。房地产开发投资的降幅延续收窄趋势,基建投资增速预计保持,工程机械行业将延续稳健回升态势,制造业稳中有进,有望成为用钢需求「核心驱动力」。预期2025年下半年下游产业回暖,将带动钢材产品需求逐步复苏,全年钢材消费量没有大幅下降风险。总体而言,本集团预期钢铁行业2025年下半年营商环境仍有不确定因素,但整体发展趋势将逐渐好转。
      (二)公司发展战略
      1.提升核心竞争力:本集团将继续积极跟进中国政府的产业政策,把握时代脉搏,发挥优势、坚定信心、顶层设计企业策略,实现绿色、低碳、高质量发展。通过精益管理,推进数字化、信息化、智能化建设、提效降本,开发及提高高附加值产品比例、拓展销售渠道、持续改造升级设备以及积极推进技术改造和技术革新等,持续提升核心竞争力,争取行业前列位置。本集团于2025年上半年已完成多个项目打造绿色低碳工厂,预期2025年下半年持续推进新能源软磁材料项目、光伏新能源板块项目、数字化工厂项目、新建145MW发电项目等项目。
      2.产品研发与业务联动:在2025年下半年,本集团将持续推动现有产品迭代升级、适时推出高附加值产品,根据产品三年规划重点研发高附加值型钢、钢板桩、新能源软磁材料的板坯、热轧电力角钢及光伏支架等产品,加强与附属公司汇金通、北京津西绿建科技产业集团有限公司、河北津西新材料科技有限公司及珠海飞马等特高压电力铁塔、装配式钢结构建筑、高端装备制造、新材料、新能源方面及精密机器人关节减速器等业务上下游联动及整合。
      3.多元化业务拓展:除专注钢铁制造业务外,本集团将继续拓展钢铁产品及原材料贸易业务、钢铁下游的装配式建筑的预制钢结构构件及预制混凝土构件产品、开发钢渣路面混凝土、废钢加工及贸易及精密机器人关节减速器等业务,并推进以生产中的固废余料再造及销售的绿色新材料业务,以带来多方面新发展。
      4.绿色低碳发展:为实现钢铁行业碳达峰及碳中和目标,秉承绿色可持续发展理念,本集团密切跟进政策发展,探索不同减碳技术方案可行性,提前为减排工作研究部署。本集团持续投资设备升级及环保设备项目,改善能源结构,降低排放并提高成本效益。与ArcelorMittal合营的新能源软磁材料项目,是实现2050年前成为碳中和企业目标的重要一步。
      5.战略投资与增长:目前,本集团现金及资源充足,除专注钢铁产品制造及销售外,持续积极探索符合企业策略的商机,包括横向及纵向(特别是下游)的企业并购、合营、联营等机会,拓宽收入来源,提高盈利能力,实现可持续增长,提升企业价值。同时,将不时评估在合适情况下增加股息分派,回馈股东支持。

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