嘉华国际（00173.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期嘉华国际（00173.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

经营业绩
      本集团截至二零二五年六月三十日止六个月(「本期」)之营业额为港币1,052,000,000元,主要来自香港嘉峰汇及广州嘉云汇的物业销售,以及上海嘉华中心的租金收入。本期内,本集团的应占营业额(包括本集团的营业额及港币6,127,000,000元之合营企业及联营公司的应占营业额)为港币7,179,000,000元。
      本期内,本公司权益持有者应占溢利为港币114,000,000元,而本集团的核心盈利(未计入投资物业之除税后公平值变动)为港币99,000,000元。核心盈利下跌主要是受销售价格下行压力令香港和内地项目的毛利减少。尽管如此,本集团仍保持强劲资金流动性,低负债率及充裕的财务资源,包括于二零二五年六月三十日持有现金及银行存款为港币8,698,000,000元及未提取之银行贷款额度为港币18,707,000,000元,及政府积极推出措施以稳定市场。
      本期内,本公司权益持有者应占全面收益总额为港币553,000,000元,其中主要已计入来自非短期投资即银河娱乐集团有限公司(「银河娱乐」)之权益的公平值变动及来自本期末换算本集团以人民币计值资产净值之汇兑差额。
      本集团本期内已签约之应占销售(即本集团已签约之销售及来自合营企业及联营公司已签约之应占销售)约为港币14亿元,主要来自香港启德海湾及维港汇,以及广州嘉云汇。
      于二零二五年六月三十日,本集团已签约但未确认之应占销售约为港币60亿元,预计自二零二五年下半年起入账。
      香港业务
      随着本港资金充裕和息口下跌的推动下,香港物业市场于二零二五年上半年渐趋稳定。
      本集团于本期内继续推售位于启德的合营企业项目启德海湾。本期内,更多启德海湾的单位推售,并录得已签约之应占销售为港币5亿元。
      在三个合营企业项目(包括元朗柏珑、将军澳凯柏峰以及启德海湾)获发满意纸后,其预售单位已于三月底及四月初开始交付予买家,并于本期内确认相关之应占销售。而新一批单位将根据市况于二零二五年下半年推售。其他发展中项目的整体工程均如期进行。
      本期内,本集团的投资物业维持稳定出租率及继续带来稳定的经常性收入。高级食肆购物广场JSENSES的平均出租率达到98%,而嘉悦商业部份及嘉峰汇商舖均全部租出。
      内地业务
      本期内,本集团继续推售多个已开售项目的余下单位,包括广州嘉云汇和苏州嘉致峰,并推出新一批江门嘉华新都汇单位,合共为本集团带来约人民币4亿元的已签约销售额。发展中项目的整体工程按计划如期进行。
      本期内,本集团的租赁表现继续保持理想。优质办公大楼上海嘉华中心维持约85%之平均出租率,而位于上海静安及徐汇区之服务式公寓录得整体出租率约95%。上海盈凯文创广场全部租出,而上海翡悦里于期末亦达到80%之出租率。其他地区的商业设施也继续录得稳定的出租率。

业务展望：

二零二五年下半年展望
      展望二零二五年下半年,预期全球经济环境仍充满挑战。美国重新制订贸易政策,造成不明朗因素,势将抑制全球需求增长。关税所造成的影响,预期二零二五年下半年率先反映于核心商品价格,其后将蔓延至服务业。预计市场仍重点关注通胀。预测综合及核心消费物价指数至二零二五年年底均将超过3%。
      总结而论,展望二零二五年下半年市场前景,预期增长将会放缓,及受不明朗因素持续影响,市场或更趋波动。然而,本集团仍将致力提供品精质优的产品,保持良好品牌形象,并且严谨实行成本控制及项目管理。本集团将继续专注于香港及内地一线城市的优质项目,寻求新的投资机会,为把握市场复苏做好准备。

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