中国通号（03969.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国通号（03969.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年上半年,公司坚持以稳为主,稳中求进的工作基调,主要财务指标基本处于平稳状态。报告期内,公司实现营业收入人民币146.65亿元,较上年同期增长2.91%,其中:铁路领域人民币83.24亿元,较上年同期下降7.87%;城轨领域人民币39.16亿元,较上年同期增长12.85%;海外领域人民币9.44亿元,较上年同期增长55.92%;工程总承包及其他领域人民币14.80亿元,较上年同期增加29.93%。2025年上半年,累计新签合同总额人民币175.68亿元,较上年同期下降16.44%,其中:铁路领域人民币111.4亿元,较上年同期增长12.64%;城轨领域人民币37.74亿元,较上年同期增长26.51%;海外领域人民币18.75亿元,较上年同期下降47.16%;工程总承包及其他领域人民币7.48亿元,较上年同期下降83.74%;低空经济领域新签合同额人民币0.3亿元。截至2025年上半年末,公司在手订单人民币1,175.63亿元。
      2025年上半年,在铁路弱电系统集成市场,公司承揽珠肇、深汕、石雄等重点高铁建设项目,市场占有率持续领先;此外,公司还承揽了成渝中线成都枢纽成都站改建信号设备采购、上海至南京至合肥高速铁路信号设备采购、阜阳至蒙城至宿州(淮北)铁路信号设备采购、将淖铁路增建二线项目信号设备采购、时速350公里复兴号动车组配套电务车载设备集成、京哈高铁北京至沈阳段安全标准示范线建设、鄂尔多斯达拉特经济开发区三垧梁铁路专用线、成都局管段国家骨通信网和铁路专用通信光缆工程、哈密东站扩能改造、石衡沧港城际铁路衡黄段信息系统等多个重点项目,支撑铁路市场稳健发展。高铁改造项目承揽合同额人民币14.80亿元,较上年同期增长74.86%,进一步抢占市场转型先机。
      在城市轨道交通信号系统集成市场,公司中标雄安新区至北京大兴国际机场快线通信信号系统集成和沈阳地铁9号线、厦门地铁6号线集美至同安段信号系统集成等项目,市场占有率稳固首位;此外,公司还承接武汉地铁1号线、北京地铁5号线等相关专业改造工程,推动城轨市场新签外部合同额回升向好。
      在海外市场,公司市场经营布局持续发力,承揽迪拜地铁蓝线项目通信系统、信号系统、综合监控系统、维护管理系统(MMS)及虚拟化云平台供货集成安装项目、澳洲PerthHCS改造项目等重大工程,中标阿尔及尔地铁1号线AINNAADJA-BARAKI段扩建等项目,保持良好经营态势。
      在工程总承包及其他市场,公司继续加速退出市政房建业务,本报告期,公司市政房建新签合同额压降至人民币2.12亿元,占新签合同总额比例为1.21%,新产业等其他市场新签合同额人民币5.36亿元,主责主业更加聚焦,整体业务结构趋于优化。
      公司积极开辟国内低空经济市场,在全国34个城市开展49处场景服务,以无人机巡检业务为主,累计飞行时长约1.7万小时,飞行架次约3.6万次,飞行里程超50万公里。在低空空域智能管控系统搭建、无人机智能巡检等方面,在青岛、雄安、石家庄等地完成15个平台部署。与紫金山实验室深化合作,成立通号紫金通信科技(南京)有限公司,‘一塔一城’低空通信方案在神华铁路、包头广播电视塔完成试验,在云南怒江、江苏南京等地部署试用。感知与反制系统在雄安发布,并在高铁沿线率先应用,在京津冀、长三角、川渝等地部署14套,累计识别7500余架‘黑飞’无人机。与中信集团合作在青海盐湖矿区打造低空智能巡检;与中国邮政合作在舟山开启岛际物流运行试飞;深入应急救援领域,完成‘应急使命·2025’演习;在东营黄河入海口开展‘低空+文旅’无人机试飞活动等。组织召开城市轨道交通与低空交通协同发展研讨会,加快构建‘轨道+低空’协同发展生态。

业务展望：

展望2025年下半年,公司将聚焦‘轨道交通+低空经济’两条主赛道,在铁路领域,紧抓铁路投资回升向好的良好机遇,积极加强相关领域市场拓展,推动市场占有率稳中有升,支撑铁路业务增长目标完成;在城市轨道交通领域,公司将全力以付,聚焦运输效率提升和运营成本压降,推动新建、运维、改造项目全生命周期经营,进一步加大经营资源和开发力度,推动新签外部合同额保持稳定;在海外业务领域,根据国际形势发展趋势,持续优化经营布局,努力完成全年承揽任务。在低空经济领域,公司将加快推进空域管控、低空通信、感知反制等核心产品的研发升级迭代,积极推动巡检业务规模化落地,并向政务服务‘一网统飞’拓展,打造低空综合示范区,形成整场景应用落地,支撑低空业务新签合同额增长及重点领域市场占有率提升。

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