弘业期货（03678.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期弘业期货（03678.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

1.筑牢经纪业务核心根基。经纪业务在多重承压下实现韧性突围。面对行业竞争加剧、自身经营效能亟待提升及外部政策环境变化的叠加挑战,公司核心经纪业务指标一度承压下行。为扭转局面,公司精准施策,系统部署,通过多维度举措,有效实现经营态势企稳向好,多项关键指标于第二季度环比呈现显着回升。在统筹战略和政策支持方面,公司召开专项会议,深入剖析业务拓展中的难点与瓶颈,并针对性制定解决方案。科学制定保证金利率调整方案,对夜盘资金进行优化管理,提高资金收益率。策划开展‘起跑一季度,勇夺开门红’活动,调动业务员工干劲冲劲。举办‘弘期杯’实盘交易大赛,做好中小投资者市场开发。制定实施相关方案,加强手续费率管控,稳住手续费率下滑趋势。在组织架构与业务布局方面,公司进一步优化资源配置与区域布局:裁撤北京分公司,将南京分公司整合至总部,以强化协同效应与专业服务能力。同时,持续深化互联网金融业务布局,拓展并夯实与核心市场渠道的战略合作关系,通过精准营销策略与个性化服务方案,显着提升客户引流与转化效率。2.推动资管业务质效提升。截至2025年6月30日,公司资产管理规模达人民币31.02亿元,较2024年年末的人民币161.12亿元下降80.75%。资产管理业务实现手续费收入人民币152.73万元,较去年同期的人民币331.02万元下降53.86%。公司合计交易资产管理账户23个,新增成立资管产品9个,其中集合产品8个、单一类产品1个,总体运行平稳。2025年大宗商品市场震荡分化,利率债市场则震荡加剧,公司资产管理业务的开展以稳字当先,重点夯实现金管理及期货套利策略,以满足客户资产的保值增值需求。与此同时,资产管理中心以客户定制的方式,助力客户实现资产分散配置的目标,从而凸显期货公司在期货及衍生品市场运用中的独特优势,构建期货公司在资产管理业务的差异化竞争力。3.促进基金销售稳健提质。不断优化基金销售平台,升级交易系统和客户体验,服务更加高效便捷。持续增加代销产品数量,新增代销基金产品281只,代销基金产品总数量超过2,600只,积极布局私募基金销售领域并取得初步成效,着力打造基金超市和高端理财服务。4.释放风险管理业务战略潜能。我司风险管理业务现货贸易规模达到人民币13.98亿元,同比2024年现货贸易规模增长66.43%,其中在碳酸锂单品种上实现贸易规模超人民币7.3亿元,成为公司优势品种。场外期权新增名义本金人民币186.62亿元,同比增长3.1%,累计服务中小微企业64家。做市团队新增两个做市品种,扩大做市规模;加强内控管理,防范风险事故;升级迭代做市系统,优化做市报价和对冲策略,提高做市收益率。在助力乡村振兴方面,今年上半年,公司一方面积极申报交易所‘保险+期货’项目,另一方面推动项目模式创新转型,从‘保价格’到‘保收入’,助力农业产业稳价保供。上半年开展4个大商所分散试点项目,项目落地速度快、质量高;成功参与大商所‘银期保’创新项目,探索‘保险+期货+银行+订单’收入险模式。获批上期所海南白沙橡胶‘保险+期货’项目,深耕橡胶产业链。成功立项江苏省首个郑商所项目,助力江苏特色产业发展。5.重塑国际业务功能格局。弘业国际金融锚定全年目标任务,迎难而上、主动作为、加压奋进,全力以赴谋发展、优管理、精运营、降成本,主要经营指标顺利实现了‘时间过半、任务过半’的目标。进一步加快期货证券业务转型升级,拓展内外部合作网络,加强业务团队建设,完善相关业务制度保障,夯实业务发展根基。把握香港资产管理行业持续增长的有利态势,持续关注国际经济走势,稳定基金管理规模,提升服务质量,聚焦特色固定收益策略,巩固资产管理业务的核心竞争力。6.引领金融投资长期稳健发展。2025年上半年全球政经格局复杂,公司紧扣稳健增值目标,聚焦低波动资产配置,强化科技赋能,优化资产结构,实现金融资产稳健增值。2025年1–6月,本集团金融资产投资业务实现处置与分红收益人民币785.87万元,公允价值变动收益人民币2,525.97万元。

业务展望：

2025年是‘十四五’规划全面收官之年,公司将在努力完成全年各项任务目标的基础上,查找存在的差距和不足,科学谋划‘十五五’奋斗目标和重点工作。公司以控股集团‘加快建设世界一流企业’的战略目标为指引,锚定‘成为国内领先、国际知名的综合衍生品服务商’的总体目标,紧扣‘主业做强、服务做优、技术做精’的业务发展方向,进行系统布局。着力构建‘期货经纪为基、风险管理为核、资管投研为翼、跨境服务为桥’的多元业务格局,为下一阶段高质量发展筑牢战略根基。(一)深化机制改革,夯实发展根基改革是激发企业内生动力的根本途径,其中三项制度改革与薪酬改革作为核心抓手,对释放经营活力具有关键作用。公司始终以‘干部能上能下、人员能进能出、薪酬能增能减’为总体思路,通过系统性机制革新破解发展瓶颈,夯实高质量发展基础。在组织架构方面:着力打造‘小后台、强中台、大前台’的集约型运营模式,显着提升业务响应与协同效率;严格开展人才盘点工作,精准推进定岗、定责、定量、定编管理,对考核持续不达标或不符合岗位要求的人员实施转岗或淘汰,逐步构建‘能进能出’的新型劳动关系管理体系,实现人岗精准适配与团队效能提升。在激励机制方面:深化市场化薪酬制度改革,建立与岗位价值、业绩贡献紧密挂钩的薪酬分配体系,突出激励的精准性与导向性;完善考核激励机制,强化‘干部能上能下’动态管理,充分激发各层级员工的创新创造活力。同时,优化人才培养机制,健全分层分类培训体系,搭建员工能力提升矩阵,为改革落地提供坚实人才支撑。形成‘岗位有竞争、工作有动力、发展有通道’的良性运营氛围,为公司持续健康发展筑牢机制根基。(二)聚焦业务拓展,筑牢增长核心经纪业务方面:继续优化总部业务部门、分支机构,提高人岗‘适配度’;坚持扩展互联网金融业务,通过精准营销和个性化服务实现私域流量的高效转化,并加强与第三方平台合作;进行客户画像,加强投资咨询服务,建立客户全生命周期管理体系,延长客户生命周期,实现客户经营的有效闭环管理;选强配优,通过专业团队,开发产业客户,提供高效服务;建立活动量管理线上跟踪系统;加大新客贡献管理与考核力度。大资管业务方面:坚决清退通道业务;市场化引进专业投资经理;构建大资管团队,整合目前资管、自营投资及财富管理团队,聚力打造和提升主动管理能力,逐步降低委托投资规模,转向自主投资;紧跟行业发展要求,丰富衍生品交易策略;坚持‘以质取胜’为核心,严格筛选优质的公募、私募产品,做大基金销售规模,逐步实现从盈亏平衡到盈利,赋能经纪业务发展;全力推进公募基金管理公司设立申请工作。风险管理业务方面:在风险控制的前提下,拓展正向套利业务的规模,提升服务实体经济的能力,服务好集团、服务好产业发展;场外业务方面,持续引进优秀人才,培养交易员,优化交易策略,提高报价能力和交易能力,为客户提供优质服务,同时加强与业务部门协同,组建直销团队,实现业务规模和利润水平的进一步提升。国际业务方面:大力发展境外业务,加强海外业务团队建设,尽快招聘与香港市场相适配的管理团队和业务团队;做大主营业务,加强投资管理,实现业务、收入双提升;在站稳香港市场的同时,积极向优秀同行学习,根据业务需要拓展布局,逐步在新加坡、英国、美国等地设立分公司,加大牌照及清算席位等资格的获取,提升业务质效。(三)推进精细管理,提升运营效能从业务督导、科技赋能、作风建设方面,打造现代化企业治理体系,健全市场化经营机制。深化业务督导。持续召开收入登峰会,督办重点业务推动、活动量管理、新客新增、老客户服务及挖潜、各部门和各板块收入情况、年度目标完成率、协同业务开展情况等,做到‘目标管理+过程管理’双轮驱动。强化科技赋能。公司科技发展战略分为三个递进阶段:全面数字化→智能化→AI化。在全面数字化建设阶段,实现客服、开户、客户转化等业务的横向与纵向数字化覆盖;构建数据智能服务能力,建设客户画像系统、客户全生命周期管理系统,并打通公司APP与企微双平台的数据链,实现客户的全方位服务能力提升;建设集中作业平台和KPI实时看板系统,针对业务和绩效偏差进行监测,赋能管理提升。夯实作风建设,构建‘作风引领、目标驱动、考核激励、制度执行’四位一体的作风管理体系,营造‘想干事、能干事、干成事’的良好氛围。在具体执行中,通过明确发展目标、强化业务考核、激励与约束相结合、严格制度执行等举措,做到业务目标图谱化、过程管控数字化、结果应用刚性化,着力打造一支作风过硬、执行有力的团队。(四)强化服务能力,打造竞争优势服务能力是公司立足市场的根本,必须以达成服务水平整体性提高为目标,精心打造、细心打磨。一是投研体系要全面构建‘宏观策略-行业研究-行情分析’的三级研究框架。定期发布高质量的《市场周报》与深度研究报告,为客户提供精准市场洞察。每月常态化举办产业客户专题沙龙,加强与客户的互动交流,强化研究成果对业务的支撑作用。二是集团协同服务将进一步深化,组建专项服务小组,针对控股集团大宗贸易业务特点,量身定制‘套保方案+基差贸易+仓单质押’一站式综合服务解决方案,实现集团内部资源共享、优势互补。三是通过全方位服务能力升级,大幅提升客户满意度,有效提高服务响应速度,增加产业客户覆盖率,以卓越服务塑造公司品牌度,增强客户忠诚度。(五)聚力引育贤才,构筑人才支撑人才引进是公司战略落地的核心,必须以打造高素质专业化人才队伍为目标,精准施策。一是人才引进有的放矢,紧扣公司战略发展目标,精准聚焦金融资产投资、国际业务拓展、数字化转型等关键领域的人才需求缺口,系统制定人才战略规划与高端人才引进清单。二是通过‘猎头精准猎聘+行业定向邀约+高校联合培养’的多元渠道汇聚行业顶尖人才:与专业猎头机构深度合作,定向挖掘具有丰富跨境衍生品交易、产业套保方案设计等经验的资深人才;借助行业峰会、学术论坛等平台,主动邀约在量化投资、风险管理等领域有突出成果的精英加盟;与重点高校建立产学研合作关系,通过定制化培养项目吸收具备期货及衍生品专业基础的青年人才。三是配套完善市场化激励机制,对核心人才给予具有竞争力的薪资待遇。搭建清晰的职业发展通道,确保人才‘引得进、留得住、发展好’,为公司业务高质量发展提供坚实人才支撑。

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