南山铝业国际（02610.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南山铝业国际（02610.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团主要从事冶金级氧化铝的生产及销售。我们的冶金级氧化铝是电解铝生产中的关键原材料,因其在满足建筑、交通、电力及包装等行业对高性能铝产品的严格要求方面发挥关键作用,故而需求旺盛。我们的产品品质超越GB/T24487–2022标准的AO-1级,其卓越的化学成分证明了这一点。随着全球对轻质材料及节能解决方案的重视日益提升,氧化铝的需求保持稳健,并在下游铝价值链中不可或缺。
      于2025年首六个月及直至本公告日期,本公司达成了多项重要里程碑。于2025年3月25日,本公司完成在联交所主板的首次公开发售。于2025年8月22日,恒生指数有限公司宣布了截至2025年6月30日的恒生综合指数季度检讨结果。本公司将于2025年9月8日起成为恒生综合指数的成份股。这些重要成就体现了国际资本市场对我们长期价值的认可,亦为我们未来的发展奠定了坚实基础。
      直至本公告日期,新氧化铝生产项目的首个一百万吨年产量已投产。本集团的氧化铝设计年产能达到三百万吨,是东南亚最大的氧化铝制造商之一。新氧化铝生产项目的第二个一百万吨年产量建设进展快于原计划,目前预计将于2025年第四季度或2026年第一季度完成。该新氧化铝生产项目的资本开支及资本承担,将以我们的内部资源、全球发售所得款项净额及经营活动所得现金流入的混合方式提供资金。
      本公司持续保持稳健的财务状况。董事会决议宣派上市后首次中期股息,标志着我们在回报股东道路上迈出了重要一步。
      截至2025年6月30日止六个月内,本公司录得对一家印度客户的销售,标志着我们在客户结构多元化方面取得重要进展,同时也体现出本公司相较于同行业竞争者更具优势的地域覆盖与物流能力。
      除产能扩张外,我们持续专注于寻求稳定且具竞争力的铝土矿、液碱及煤炭等原材料的供应商。于2025年首六个月,我们透过多样化采购来源,并与印尼及海外供应商建立更深入的合作伙伴关系,进一步优化原材料采购策略。
      地缘政治局势紧张及持续的贸易争端,造就了复杂且频繁波动的宏观经济环境。
      面对这些挑战,我们以稳健而灵活的营运,展现企业韧性。我们积极把握东南亚氧化铝市场扩张的机遇,稳步推进产能建设,着力扩大市场份额,并持续巩固在该区域的领先地位。
      尽管商业环境复杂,本集团唯一的业务分部(即冶金级氧化铝的生产及销售)在东南亚的需求仍持续强劲增长,本集团于截至2025年6月30日止六个月录得股东应占利润约248.2百万美元,较去年同期约110.7百万美元增加约124.2%。

业务展望：

我们正在通过新氧化铝生产项目,进一步提升氧化铝设计年产能至四百万吨,以满足铝行业日益增长的市场需求,实现更大的规模经济。我们亦正在扩建深水港,增建70,000吨级泊位及配套设备,以加强物流效率。
      我们将不断寻求可巩固现有业务的机遇,旨在改善运营表现及实现回报最大化。除扩大产能外,本集团正积极寻求上游业务领域的机遇。
      我们亦将把握在香港成功上市所带来的机遇与优势,推动业务的中长期发展。我们持续致力于提高透明度、完善企业管治及风险管理,同时追求可持续及高效发展。我们相信这些努力不仅增强我们的竞争优势,亦为股东实现长期价值。

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