股市必读：华曙高科（688433）9月18日披露最新机构调研信息

截至2025年9月18日收盘，华曙高科(688433)报收于59.5元，上涨3.89%，换手率3.42%，成交量6.91万手，成交额4.07亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月18日主力资金净流出105.53万元，游资资金净流出1252.86万元，散户资金净流入1358.39万元。
• 来自机构调研要点：公司2025年上半年研发投入同比增长38%，重点投向航空航天、汽车、医疗等领域的设备型号、打印效率、扫描策略、高分子材料及控制软件升级。
• 来自机构调研要点：公司称毛利率下降主要因金属3D打印行业竞争加剧及民品行业需求增加导致产业化阶段毛利率偏低。
• 来自机构调研要点：公司正通过自主培养与人才引进相结合的方式，构建以研发创新型人才为主导的多层次人才体系。
• 来自机构调研要点：公司关注散热板领域3D打印应用趋势，正与相关客户开展深度交流并探索定制化解决方案。

交易信息汇总

资金流向

9月18日主力资金净流出105.53万元，占总成交额0.26%；游资资金净流出1252.86万元，占总成交额3.08%；散户资金净流入1358.39万元，占总成交额3.34%。

机构调研要点

1. 根据公司2025年半年度报告，2025年上半年研发投入总额同比增长38%，主要用于航空航天、汽车、医疗、工业模具、消费电子等领域的多类型设备型号、更高效率的打印需求、适用于多领域的扫描策略、高强度高分子材料、控制软件升级等方面的研发。
2. 公司近两年毛利率下降主要由于金属3D打印行业竞争加剧，部分下游应用行业受周期影响导致收入和净利润同比下降，以及民品行业对3D打印需求上升带来的产业化阶段低毛利特征。
3. 公司在人才储备方面坚持自主创新体制和员工激励机制，已形成稳定的内部人才团队，并持续引进技术人才，优化人才结构。公司将依托北美、欧洲、上海华曙等海外资源，吸引具有增材制造经验的高端人才，构建以研发创新型人才为核心、专业技能型人才为基础、营销与管理人才协同发展的高素质团队。
4. 公司密切关注散热板领域的3D打印应用趋势，凭借在轻量化、复杂结构件和精密结构件制造上的优势，积极与各领域客户开展合作，深入了解需求痛点，提供定制化3D打印解决方案。

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