同仁堂科技（01666.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期同仁堂科技（01666.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年,是本集团深化‘提质增效’战略的攻坚之年,也是‘十四五’规划收官之年,亦是启动‘十五五’规划承前启后的关键节点。上半年,本集团在党委和董事会的领导下,通过市场开拓、规模保障与效益提升的多维协同,在稳中求进的总基调下,进一步巩固了本集团高质量发展及可持续发展的态势。截至二零二五年六月三十日止六个月期间,本集团销售收入为人民币373,850.3万元,较上年同期人民币405,009.4万元下降7.69%;本集团净利润为人民币48,403.0万元,较上年同期人民币58,278.4万元下降16.95%;本公司所有者应占净利润为人民币33,866.7万元,较上年同期人民币42,875.2万元下降21.01%,扣除上年同期出售子公司股权产生收益的影响,较上年同期下降11.39%。销售收入及净利润减少主要由于营销改革深入推进,加速市场库存周转,优化库存结构,市场秩序逐步向好,随着改革的推进,经营质量将稳步提升,为持续高质量发展奠定坚实基础。
      于报告期内,本集团密切关注各个产品的供应情况,持续优化及细化生产流程,筑牢生产基础。本集团大兴分厂紧密围绕‘提质增效’的生产目标,在产品前处理、产品生产各环节协同发力。在生产管理统筹方面,本集团对产能进行统筹规划与精细管理,科学编制生产计划,通过优化生产流程挖掘产能潜力,确保产品供应稳定有序。在质量管理方面,严守底线,着重提升质量管理水平,全面规范基础工作,为本集团发展筑牢坚实根基。北京同仁堂科技发展(唐山)有限公司(‘同仁堂科技唐山’)为提升生产效能、稳定产品供应,组建生产专班,结合市场需求与库存情况,从原料采购到成品入库,精准调控生产节奏,有力保障了大品种以及半成品的稳定供应。
      于报告期内,本集团始终将提升盈利能力作为核心目标,在品种规划、渠道梳理和宣传推广等方面不断深化,全方位提升营销质量。上半年,本集团集中优势资源,对‘大品种、中线品种、御药品种、国药精品、阿胶、儿药’这六大系列产品线实施精益化运营,并根据各品种的独特特点量身定制差异化营销策略,从而高效整合资源,充分挖掘品种潜力,实现整体价值的最大化。同时,通过强化市场铺货与推广力度,有效提升相关产品的市场占有率。渠道方面,本集团对各级经销商进行全面梳理与整合,压缩渠道管理层级,进而提升渠道运营效率。同时,本集团积极推进‘精品第三终端1,000家’建设,深化开展‘插旗行动’,累计开展超过千场终端活动,有效增强了与终端客户的黏性。
      于报告期内,本集团销售额超过人民币一亿元的产品四个;销售额介于人民币一千万元至人民币一亿元之间的产品二十八个;销售额介于人民币五百万元至人民币一千万元之间的产品十个。主导产品中,六味地黄丸系列销售收入较上年同期增长约47.99%、金匮肾气系列销售收入较上年同期增长约19.55%,京制牛黄解毒片系列销售收入较上年同期增长约4.03%,感冒清热颗粒系列及生脉饮口服液系列销售收入较上年同期有所下降。但受益于‘大品种战略’,壮腰健肾丸系列、知柏地黄丸系列及归芍地黄丸系列等产品的销售收入均较上年同期实现双位数增长。
      于报告期内,本集团持续深耕产品科研领域,不断加大资源投入力度,全力提升科研管理能力,着力完善科技创新体系。于报告期内,本集团继续聚焦大品种,有序开展金匮肾气丸、永盛合阿胶、西黄丸等大品种的临床研究工作,同时,积极推进芪参颗粒新药以及芍药甘草颗粒经典名方等项目的研发工作,为本集团的可持续发展增添动力。同时,本集团积极优化科研流程、强化人才队伍建设,以期全面提升科研水平,为本集团向高质量发展全面转型筑牢坚实的科技根基。
      本集团主要子公司同仁堂国药持续引领‘以医带药、文化先行’的同仁堂模式向海外纵深拓展,把高品质的中医药产品输送到世界各地,推动中医药文化走向全球,致力于提升‘同仁堂’这一金字招牌在国际市场的影响力。上半年,同仁堂国药始终秉持弘扬中医文化、服务大众健康的宗旨,积极投身于各类中医药文化推广活动,全力加速品牌市场拓展步伐。于报告期内,同仁堂国药继续深化市场营销策略,对红景天胶囊及蓝莓红景天胶囊等产品进行包装设计更新,以提升产品的市场吸引力,并借助全媒体平台,全方位开展品牌及产品的宣传推广工作。同时,积极拓展线上与线下销售渠道,持续丰富销售网路布局,以触达更广泛的销售群体。截至二零二五年六月三十日止六个月期间,同仁堂国药及其子公司实现销售收入人民币70,207.0万元,同比增长15.99%,归属于同仁堂国药所有者净利润人民币21,616.8万元,同比增长8.23%。(本公司披露之同仁堂国药及其子公司的收入及归属于同仁堂国药所有者净利润的数字与同仁堂国药于二零二五年八月二十二日刊发之中期业绩公布中所披露的数字存在差异是由于人民币对港币之外币折算差额所致)。

业务展望：

展望未来,中医药行业正经历着深刻变革,加速从传统经验型向科技引领型转变。在‘健康中国’战略和‘国际化’发展路径的双重驱动下,中医药行业有望成为新质生产力的重要代表,并稳步迈进高质量发展的黄金阶段。
      未来,本集团将继续践行‘提质增效’年的工作安排,紧扣改革创新这一核心主线,秉持稳中求进的总基调开展工作。通过全力推行覆盖全流程、全链条、全级次的精益管理模式,坚定信心、奋勇前行,以实干推动本集团高质量发展,为开启‘十五五’的崭新篇章筑牢根基。
      下半年,本集团的生产工作重心将聚焦于‘优化与保供’两大核心任务,着力构建系统完备的生产供应保障体系。本集团将围绕‘保产值、控成本、调结构、降库存’这一主线,统筹做好品种供应协调工作,积极推进智慧制造发展,合理优化产能布局,精准细化生产安排,全面提升生产全流程的精细化管理水平。
      下半年,本集团的营销工作将紧扣‘转观念、讲协调、提质效、强执行、重管理、树信心’这一核心要点,大力强化‘全员营销’意识,坚定不移落实‘大品种战略’,从各个环节提升经营质量。同时,严格把控市场秩序,以创新为驱动,积极开拓市场,达成创收、创利目标,推动市场营销工作迈向崭新台阶。

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