亨得利（03389.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亨得利（03389.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

回顾期内,本集团业务主要专注于高端消费配套产品制造及高端消费服务平台建设,国际大宗商品贸易及其相关供应链服务等。
      高端消费配套服务
      本集团拥有成熟的高端消费配套产品生产产业链,各间公司分别位于苏州、广州及东莞等地,业务范围主要涵盖手表、珠宝、化妆品、手机等附属产品及包装产品制作、商业空间设计、制作及装修等。
      「广州亨雅」和「东莞生才」两间公司主要生产各类手表之高档表盒及手表配件等产品。经过多年的发展,产品从低端到高端,类型从简单加工到自主创新设计,工艺从纯手工制作逐步实现了自动化。在各个方面,我们都取得了显着的进步和成功。
      「苏州亨冠」为一间从产品设计、生产、现场安装、再到售后服务的商业空间一体化服务企业,产品涵盖各类柜台、道具及各类店舖的设计与装修等。
      回顾期内,面临国际市场不确定性及国内经济增长放缓,本集团高端消费配套业务发展持续承压。集团采取多种措施应对复杂的经营环境,通过创新的方式,不断拓宽业务模式,拓展新客户,开发新产品。同时,提升技术创新水准,加快了机械化步伐;规范和加强资讯化及自动化管理。各项措施均取得了成效,提升应对风险的能力。回顾期内,由于经营环境因素影响,高端消费配套业务的销售业绩及利润与去年同比均有所下降。
      经过多年的发展,本集团所属各间公司均通过了ISO9000的品质管制认证,为高品质的产品生产提供了强力支援。各公司也已在其各自的领域建立了良好的声誉;与品牌商合作极为紧密,形成了互信与共用的良好关系。集团的客户覆盖中国、瑞士、美国、亚太区其他各国等。其在行业中领先的企业资源计划(ERP)、建筑资讯模型(BIM)、制造执行系统(MES)等先进资讯管理系统的运用,为企业高效率及规范的运作提供了坚实保障。
      下半年,本集团仍将顺应市场变化,进一步加强产业管理及技术方面的研发与创新,始终以品质为先,以创新驱动,积极寻找时机进行行业产品横向及纵向整合,进一步提升在行业内的领导地位。本集团将集中力量扩充发展高端消费配套产品的生产,并与品牌商及国际同行深化合作。面向中国内地和国际双市场,我们将不断提升商业空间的一体化服务水平。
      此外,本集团还将全力推进有限多元化的业务进程,努力将高端消费配套生产拓展至珠宝、化妆品及手机等其他高端生活品领域,同时将商业空间美化服务扩展至生活空间美化服务,努力成为高端消费全球产业生态链中不可或缺的一个独立环节。
      国际贸易
      回顾期内,本集团根据既定战略继续开展国际大宗商品贸易业务。业务范围主要涵盖铁矿石、动力煤及焦煤向中国内地的进口。由于贸易摩擦冲击经济前景,全球铁矿石需求增速放缓,价格疲软。受矿砂销售价格的波动下降及客户购买意愿减弱等因素的影响,国际大宗商品贸易业务之销售额及毛利较去年同期均有所下滑,但仍然维持了正面营收。集团计划于墨西哥建设的一个集清关、进口、运输、仓储于一体的大宗货物中转物流园区,已经与多个中国大型企业与上市公司展开合作并提供服务。
      下半年,集团将继续紧跟市场动态,适时而谨慎地开展国际大宗商品贸易活动,寻求新的盈利模式和未来发展方向,为集团的健康生存与发展奠定坚实基础。
      国际海运
      回顾期内,集团国际海运业务主要专注于全球大宗干散货物的海洋运输,货种涵盖煤炭、铁矿石、锰矿石、铝钒土、粮食及工业盐等大宗货物,服务的客户包括国际知名矿山和中国大型中央企业及上市公司等。
      回顾期内,全球干散货航运市场波动大,运价受到影响。集团紧贴市场行情,继续拓展业务,努力发展新客户,与客户致力于签订长航次运输合同,为公司锁定长期利润。上半年,受市场波动的影响,集团海运业务收入与利润均出现下滑。
      中国是全球较大的大宗原料进口国,随着国际经济环境及地缘形势的变化,海运市场短期仍有不确定性,但干散货海运市场有望改善和复苏。下半年,集团将继续加大对中国海运市场的拓展力度,为现有客户提供更优质的海运服务。同时,集团将面向全球,在保持谨慎和稳健的经营策略的基础上,积极开拓新客户、新货种和新航线,提升公司船舶运力,增强市场竞争力,严格控制运营成本,实现利润的稳定增长,为集团的进一步发展做出积极贡献。

业务展望：

当前,国际政治、经济环境动荡不安因素加剧,贸易壁垒和贸易摩擦形势严峻。面对严峻的外部环境,中国内地经济也面临一定的困难和挑战,需求端不足,消费端有待提振,结构性调整仍在持续。然而,中国内地经济基础稳、韧性强、潜能大,长期向好的发展趋势未发生改变。随着中国政府各项政策措施的实施与完善,我们对未来中国内地经济长期持续发展态势仍然充满信心。
      下半年,本集团将继续坚持「行稳致远、持续经营」之原则,依托中国内地「稳中求进、以进促稳」的经济环境,紧贴市场,谨慎而稳妥地持续推进国际贸易业务,并不断扩展与国际贸易密切相关的海运业务,力争成为国际海运供应链中的重要一员,为企业的突破性发展提供助力。
      集团亦将顺应市场需求,面向中国内地和国际双市场,不断提升商业空间一体化服务水准。我们将调整高端名表配套产品的生产,同时推进有限多元化业务,拓展高端消费配套生产至其他高端生活品领域,如珠宝、眼镜、化妆品、手机及其他3C产品,并将商业空间美化服务扩展至生活空间美化服务,从而在高端消费配套生态链中成为不可或缺的独立环节。

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