信邦智能（301112）2025年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险上升

近期信邦智能（301112）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现分化，盈利能力改善明显

信邦智能（301112）2025年中报显示，公司营业总收入为1.98亿元，同比上升23.3%；归母净利润达875.25万元，同比上升149.71%，实现由亏转盈；扣非净利润为546.73万元，同比上升137.99%。尽管净利润大幅增长，但毛利率为21.57%，同比下降12.53个百分点，显示盈利能力承压。

净利率为-1.98%，同比提升85.63个百分点。三费合计为2280.5万元，占营收比重为11.53%，同比下降52.90个百分点，费用控制能力显著增强。每股收益为0.08元，同比上升150.0%；每股净资产为11.07元，同比增长2.99%；每股经营性现金流为0.4元，同比上升290.72%。

资产与现金流状况良好，有息负债大幅下降

截至报告期末，公司货币资金为6.28亿元，较2024年中报的4.68亿元增长34.20%。有息负债为451.21万元，较上年同期的3955.21万元大幅下降88.59%，偿债压力显著减轻。

经营活动产生的现金流量净额同比上升290.72%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加，以及本年度支付的各项税费和商品采购款减少。投资活动产生的现金流量净额上升126.79%，系本期收回投资理财的组合存款增加所致。筹资活动产生的现金流量净额下降157.59%，因新增借款减少及偿还借款增加。

现金及现金等价物净增加额同比上升141.26%，主要受销售回款增加和投资理财资金收回双重推动。

应收账款增速远超营收，潜在回款风险需关注

报告期末，公司应收账款为7291.64万元，同比上升42.67%，增幅显著高于营业总收入增幅（23.3%）。财报体检工具提示，应收账款与利润的比值已达1472.84%，表明应收账款规模远超当期盈利水平，存在较高回款风险。

同时，经营活动现金流与流动负债的比值近三年均值仅为7.54%，显示公司经营性现金流对短期债务的覆盖能力偏弱，建议持续关注其流动性管理能力。

主营业务结构稳定，区域布局多元化

从收入构成看，工业自动化集成项目为主力业务，实现主营收入1.22亿元，占总收入的61.51%，毛利率为26.04%。智能化生产装置及配件收入为6604.08万元，占比33.39%，毛利率达32.95%。技术服务及其他业务收入为1008.36万元，但亏损1077.02万元，毛利率为-106.81%，拖累整体盈利。

按地区划分，中国大陆收入1.05亿元，占比53.23%；日本市场贡献7780.22万元，占比39.34%，毛利率达28.59%；泰国市场收入1387.87万元，占比7.02%；其他国家或地区收入81.39万元，占比0.41%。

单季度业绩波动明显，第二季度出现亏损

第二季度实现营业总收入1.04亿元，同比上升20.4%；但归母净利润为-309.87万元，虽同比上升70.64%，仍处于亏损状态；扣非净利润为-482.82万元，同比上升46.7%。单季亏损反映出公司在项目执行或成本控制方面可能存在阶段性压力。

财务变动原因说明

• 货币资金上升原因：收回组合存款。
• 其他流动资产下降50.46%：减少组合存款。
• 财务费用下降210.56%：日元升值导致汇兑损益账面评估影响。
• 所得税费用上升1680.4%：本期利润较上期上涨。
• 投资活动现金流入增加：本期收回投资理财的组合存款增加。
• 筹资活动现金流出增加：新增借款减少及偿还借款增加。

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