本立科技（301065）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力提升，现金流压力显现

近期本立科技（301065）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

本立科技（301065）2025年中报显示，公司实现营业总收入3.42亿元，同比下降9.67%；归母净利润为4466.25万元，同比上升7.64%；扣非净利润为4224.44万元，同比上升4.06%。尽管收入下滑，但盈利水平有所提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.8亿元，同比下降5.45%；第二季度归母净利润达2941.63万元，同比上升18.11%；扣非净利润为2765.4万元，同比上升12.66%，表明盈利能力在二季度进一步增强。

盈利能力分析

公司盈利能力持续改善。报告期内毛利率为22.44%，同比增幅达18.36%；净利率为13.05%，同比增幅为19.16%。两项关键盈利指标均实现双位数同比增长，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得成效。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1278.79万元，三费占营收比为3.74%，较上年同期增长20.55%。其中销售费用同比增长101.94%，主要因销售人员增加导致职工薪酬上升；财务费用则下降8.98%，受益于汇兑损益收益增加。

资产结构上，货币资金为4.58亿元，较去年同期微降0.11%；应收账款为1.12亿元，同比下降7.23%；有息负债为2196.47万元，同比大幅增长1816.19%，需关注债务扩张带来的潜在风险。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.71元，同比减少56.04%，主要由于本期采购和支付劳务的现金增加所致。经营活动产生的现金流量净额同比降幅达56.04%，显示经营回款压力加大。

投资活动产生的现金流量净额同比增长31.71%，因交易性金融资产投资净额减少及固定资产投资减少；筹资活动产生的现金流量净额同比增长82.46%，主要系本期未发生股份回购。现金及现金等价物净增加额同比增长23.58%。

主营构成与区域分布

从主营产品看，1501产品收入占比最高，达40.35%，毛利率为16.11%；801产品毛利率最高，达32.27%；其他类产品毛利率为30.97%。区域销售中，省内收入占比57.34%，毛利率为20.78%；省外毛利率达31.14%，显著高于省内和国外市场。

综合评价

公司2025年上半年在营收下滑背景下实现利润增长，盈利能力增强，但经营性现金流明显恶化，需警惕营运资金压力。应收账款/利润比率已达173.8%，提示回款质量偏低。尽管现金储备健康，但有息负债激增值得关注。整体财务表现呈现“增收不增现、盈利改善但现金流承压”的特征。

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