春晖智控（300943）2025年中报财务分析：营收净利微增但现金流承压，三费占比显著上升

近期春晖智控（300943）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

春晖智控（300943）2025年中报显示，公司实现营业总收入2.55亿元，同比增长0.95%；归母净利润为2725.65万元，同比增长1.81%；扣非净利润为2289.97万元，同比下降7.10%。整体盈利增速放缓，且非经常性损益对利润贡献有所上升。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为1.34亿元，同比下降0.66%；归母净利润为1460.61万元，同比下降3.45%；扣非净利润为1251.46万元，同比下降8.49%，表明二季度经营压力加大。

盈利能力分析

公司毛利率为25.38%，同比提升1.86个百分点，显示产品结构或成本控制有所优化。但净利率为10.16%，同比下降1.03个百分点，反映出在收入增长有限的情况下，期间费用上升侵蚀了利润空间。

费用与资产状况

销售、管理、财务费用合计为3000.86万元，三费占营收比达11.78%，同比上升24.75%，费用压力明显增加。其中财务费用变动幅度达84.79%，主要原因为利息收入减少。

货币资金为3.44亿元，较上年同期下降10.41%。有息负债为233.05万元，同比大幅增长530.19%，虽绝对值仍较低，但增速值得关注。

应收账款为1.54亿元，同比增长3.15%，其占最新年报归母净利润的比例高达284.8%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

现金流情况

每股经营性现金流为0.01元，同比大幅下降92.37%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少。经营活动产生的现金流量净额明显下滑，与净利润增长形成背离，盈利质量有所弱化。

投资活动现金流量净额同比增长100.13%，主因是理财产品到期赎回增加；筹资活动现金流量净额增长38.81%，因上年同期存在股份回购支出。现金及现金等价物净增加额增长88.11%，主要受益于理财赎回带来的现金流入。

主营业务结构

从收入构成看，供热控制产品为主力业务，收入9793.67万元，占总收入38.46%；其次为燃气控制产品（5155.54万元，占比20.24%）和油气控制产品（3859.82万元，占比15.16%）。技术服务及其他主营业务毛利率较高，分别为87.65%和79.20%，但收入占比较小。

按地区划分，境内收入2.16亿元，占比84.81%；境外收入3659.52万元，占比14.37%。境内市场仍为公司主要收入来源。

综合评价

公司2025年上半年营收与归母净利润实现小幅增长，但扣非净利润下滑、经营性现金流显著萎缩、三费占比快速上升，反映主营业务增长动能不足，盈利能力承压。尽管毛利率提升显示一定成本优势，但应收账款高企、现金流质量下降等问题需引起关注。公司资本回报率（ROIC）去年为4.85%，处于历史较低水平，投资回报能力有待改善。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。