罗博特科（300757）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费激增叠加行业承压

近期罗博特科（300757）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

罗博特科（300757）2025年中报显示，公司财务表现显著承压。报告期内，营业总收入为2.49亿元，同比下降65.53%；归母净利润为-3333.02万元，同比下降161.47%；扣非净利润为-6283.16万元，同比下降216.43%。盈利能力全面下滑，已陷入亏损状态。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.52亿元，同比下降66.84%；归母净利润为-716.01万元，同比下降114.82%；扣非净利润为-3657.61万元，同比下降175.8%。亏损幅度在二季度有所收窄，但仍处于深度亏损区间。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为27.76%，同比下降3.15个百分点；净利率为-13.34%，同比减少276.49个百分点，反映出盈利能力严重恶化。期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达8228.76万元，三费占营收比为33.11%，同比增幅高达361.43%。其中，管理费用同比增长171.21%，财务费用同比增长114.09%，主要系完成重大资产重组，将斐控泰克纳入合并范围所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.33亿元，同比增长35.48%；应收账款为4.85亿元，同比增长36.77%；有息负债为14.08亿元，同比增长43.08%。应收账款规模持续攀升，且应收账款/利润比例已达758.42%，回款压力较大。有息资产负债率升至39.15%，债务负担加重。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.09元，同比改善94.83%；经营活动产生的现金流量净额同比上升94.41%，主要因本期支付的供应商款项下降，导致经营性现金净流出减少。投资活动产生的现金流量净额大幅下降2319.46%，主因为实施重大资产重组支付大额现金对价。筹资活动产生的现金流量净额增长94.96%，系并购贷款及募集配套资金到位所致。现金及现金等价物净增加额同比下降50.43%，投资支出远超筹资流入。

主营业务结构

从收入构成看，光伏设备收入为1.8亿元，占主营收入的72.48%，毛利率为22.86%；泛半导体设备收入为4640.22万元，占比18.67%，毛利率为34.77%。地区分布上，境外收入达1.9亿元，占比76.58%，毛利率为28.60%；境内收入为5775.04万元，占比23.24%，毛利率为25.94%。尽管光伏业务仍占主导，但受行业周期性影响，整体需求萎缩导致收入大幅下滑。

经营与战略动向

公司完成对ficonTEC的收购，深化泛半导体领域布局，推动“清洁能源+泛半导体”双轮驱动战略。尽管当前业绩承压，但在手订单达8.84亿元，其中光电子及半导体业务在手订单为6.62亿元，显示未来增长潜力。公司持续推进海外拓展与国产替代，强化现金流管理，经营性现金流净流出大幅收窄。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注：货币资金/流动负债仅为26.11%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值为负，且占流动负债比例为-1.84%；财务费用压力持续上升；应收账款与利润比值畸高，存在坏账风险。此外，公司上市以来亏损年份达3次，ROIC中位数为5.79%，投资回报整体一般，商业模式抗周期能力较弱。

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