百邦科技（300736）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力改善与现金流压力并存

近期百邦科技（300736）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

百邦科技（300736）2025年中报显示，公司营业总收入为2.34亿元，同比下降8.85%；归母净利润为-955.33万元，同比上升40.2%；扣非净利润为-973.44万元，同比上升47.36%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄，显示出盈利能力有所改善。

第二季度单季数据显示，营业总收入达1.24亿元，同比上升7.48%；归母净利润为-485.08万元，同比上升44.25%；扣非净利润为-592.38万元，同比上升44.86%。二季度收入实现同比增长，且亏损同比减少，经营趋势向好。

盈利能力分析

公司本报告期毛利率为7.02%，同比增幅达91.01%；净利率为-4.66%，同比增幅为25.16%。毛利率显著提升，反映出成本控制或产品结构优化取得成效。尽管净利率仍为负值，但降幅收窄，表明公司在提升盈利水平方面取得一定进展。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为2301.09万元，三费占营收比为9.84%，同比下降6.91%。费用占比下降有助于缓解盈利压力。

货币资金为4573.3万元，较上年同期的2476.93万元增长84.64%；应收账款为511.88万元，同比增长43.99%；有息负债为180.73万元，同比增长2.08%。公司流动性有所增强，但应收账款增长较快，需关注回款风险。

主营构成分析

从业务结构看，联盟业务收入为2.02亿元，占主营收入的86.44%，是公司最主要的收入来源；手机维修收入为2920.04万元，占比12.49%；商品销售与增值服务收入为250.27万元，占比1.07%。联盟业务贡献了68.14%的主营利润，毛利率为5.54%；手机维修毛利率为12.44%；商品销售与增值服务毛利率高达63.87%，显示出高附加值特征。

按行业划分，居民服务、修理行业收入为2.31亿元，占比98.93%；其他服务业收入为250.27万元，占比1.07%。公司主营业务高度集中于手机售后服务领域。

所有收入均来自境内市场，未涉及境外业务。

现金流与财务健康状况

每股经营性现金流为-0.15元，同比减少267.66%；每股净资产为0.66元，同比下降6.8%；每股收益为-0.08元，同比上升38.46%。经营性现金流恶化，主要由于备货增加及业务保证金减少所致，反映出短期资金压力加大。

财务分析工具提示需关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为5.99%）、财务费用负担（财务费用/近3年经营性现金流均值达50.22%）以及应收账款管理，尤其在归母净利润为负的背景下，需警惕流动性风险。

经营变动说明

报告期内，公司货币资金变动主要因备货增加及经营亏损；应收款项增长系大力发展抖音平台业务导致应收结算款增加；存货上升源于资源机业务备货增加；固定资产增长40.95%因采购电子设备增加；租赁负债下降59.82%因房租合同陆续到期；预付款项下降67.19%因加强预付款管理。

销售费用大幅上升118.97%，主要因抖音等平台佣金、推广费及销售提成增加；管理费用下降40.9%，因人工成本及股权激励摊销减少；财务费用下降62.61%，因微信支付宝手续费减少；所得税费用上升125.0%，因递延所得税减少确认。

经营活动现金流量净额同比下降267.66%，主因备货增加及保证金收入减少；投资活动现金流量净额上升99.35%，因减少交易性金融资产投资；筹资活动现金流量净额大幅下降4830.64%，因上年同期收到限制性股票激励款而本期无此收入。

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