捷佳伟创（300724）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与应收账款风险凸显

近期捷佳伟创（300724）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

捷佳伟创（300724）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达83.72亿元，同比增长26.41%；归母净利润为18.3亿元，同比增长49.26%；扣非净利润为16.8亿元，同比增长42.41%。盈利能力持续增强，反映出公司在光伏设备领域的市场竞争力和订单执行能力稳步提升。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入42.73亿元，同比增长5.66%；第二季度归母净利润达11.22亿元，同比增长73.22%；扣非净利润为10.43亿元，同比增长66.04%，表明二季度盈利增速显著高于收入增速，盈利能力进一步优化。

盈利能力分析

公司毛利率为29.65%，较上年同期下降2.64个百分点；净利率为21.87%，同比提升18.06%。尽管毛利率略有下滑，但净利率明显上升，体现出公司在成本控制和费用管理方面的成效。三费合计占营收比例为1.08%，同比下降15.54%，显示期间费用管控能力增强。

每股收益为5.26元，同比增长49.43%；每股净资产为35.97元，同比增长30.94%，反映出股东权益持续增厚。

资产与负债状况

应收账款为46.6亿元，较2024年同期增长26.99%，占最新年报归母净利润的比例高达168.62%，提示回款周期可能延长或存在较大信用风险，需重点关注后续现金流改善情况。

货币资金为31.95亿元，同比下降9.07%；有息负债为8379.32万元，同比大幅下降80.20%，表明公司偿债压力较小，资本结构趋于稳健。

现金流情况

每股经营性现金流为-2.23元，同比减少497.3%，显著恶化。经营活动产生的现金流量净额同比下降496.77%，主要原因为收到的货款减少及诉讼冻结部分款项，影响了现金回流。

投资活动产生的现金流量净额同比增长107.11%，系本期赎回理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降51.42%，因本期偿还借款所致。

主营业务结构

从业务构成看，工艺设备为主力产品，实现主营收入69.77亿元，占总收入的83.34%，贡献毛利19.65亿元，占总毛利的79.17%，毛利率为28.17%。自动化配套设备和其他类产品分别贡献12.05%和4.62%的收入。

从地区分布看，境内收入为63.58亿元，占比75.95%；境外收入为20.14亿元，占比24.05%，境外毛利率达35.41%，显著高于境内27.82%，体现出海外市场更高的盈利水平。

综合评价

捷佳伟创2025年上半年在收入和利润端均实现较快增长，核心财务指标表现良好，尤其净利率和每股收益提升明显。然而，应收账款高企、经营性现金流大幅下滑等问题不容忽视，可能对后续资金周转构成压力。建议持续关注公司应收账款回收进展及现金流修复情况。

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