雷迪克（300652）2025年中报财务分析：营收利润高增但应收账款风险上升

近期雷迪克（300652）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

雷迪克（300652）2025年中报显示，公司营业总收入为4.96亿元，同比上升54.04%；归母净利润达8814.69万元，同比上升50.04%；扣非净利润为7983.46万元，同比上升53.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.1亿元，同比上升80.83%；第二季度归母净利润为5320.78万元，同比上升105.77%；第二季度扣非净利润为4663.99万元，同比上升97.03%，显示出盈利能力在加速提升。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为30.48%，同比下降4.37个百分点；净利率为17.75%，同比下降2.61个百分点。尽管利润规模增长显著，但盈利质量略有下滑。销售费用、管理费用和财务费用合计为3344.04万元，三费占营收比例为6.74%，同比下降17.14%，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.57亿元，较上年同期的2.41亿元增长47.98%；应收账款为2.52亿元，同比上升59.03%，增幅高于营收增速。有息负债为8012.64万元，相比上年同期的2010万元大幅上升298.64%。每股净资产为10.97元，同比下降15.31%；每股经营性现金流为-0.33元，同比下降35.35%，反映出经营活动现金流出压力加大。

主营业务结构

从主营构成来看，轴承类产品收入为4.89亿元，占总收入的98.58%，贡献了97.01%的利润，毛利率为29.99%。按地区划分，境内收入为3.63亿元，占比73.16%，毛利率为26.78%；境外收入为1.33亿元，占比26.84%，毛利率为40.56%，境外市场盈利能力更强。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降75.96%，主要原因为支付的职工工资及其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长185.73%，系收回理财产品所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长287.25%，主要因取得借款收到的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比增长165.76%，得益于投资收回和借款增加。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达209.48%。虽然公司现金资产状况健康，但应收账款增速较快，叠加每股经营性现金流为负且同比恶化，可能带来未来回款压力和流动性风险。

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