立昂技术（300603）：营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险高企

近期立昂技术（300603）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

立昂技术（300603）2025年中报显示，公司营业总收入为3.76亿元，同比增长23.41%，显示出公司在市场拓展方面取得一定成效。然而，归母净利润为-5969.84万元，同比下降258.48%；扣非净利润为-6025.2万元，同比下降278.97%，表明公司在盈利能力方面面临严峻挑战。

从单季度数据看，第二季度营业总收入达1.99亿元，同比增长22.21%；但第二季度归母净利润为-3691.56万元，同比下降587.67%；第二季度扣非净利润为-3706.55万元，同比下降1252.25%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为6.75%，同比减少47.45%；净利率为-15.89%，同比减少203.03%，反映出产品或服务的盈利能力明显减弱。尽管营业收入增长，但成本上升压力较大，营业成本同比增幅达32.04%，主要受收入增加及立昂云数据（成都简阳）一号基地建设项目部分资产转固带来的折旧摊销增加影响。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为4444.2万元，三费占营收比为11.83%，同比下降16.66%。其中，管理费用同比下降18.12%，主要因公司降本增效措施见效；财务费用同比上升140.97%，系上期历史应收回款导致未实现融资收益转回所致。

货币资金为2.03亿元，较上年同期的6.23亿元大幅下降67.39%；应收账款为6.28亿元，虽较上年同期的6.74亿元略有下降，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2427.34%，提示回款风险突出。

有息负债为1.21亿元，同比下降27.50%，显示公司在降低债务负担方面有所进展。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.04元，同比减少176.86%，主要因本期回款同比减少所致。投资活动产生的现金流量净额同比减少200.82%，系上期赎回到期现金管理理财产品2.95亿元所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长64.05%，主要因上期偿还债务支付的现金较多。

现金及现金等价物净增加额同比减少324.17%，受回款减少、理财产品赎回减少及债务偿还等多重因素影响。

主营业务结构

按主营分类，通信网络业务收入为1.55亿元，占总收入的41.12%，毛利率为16.38%；数字城市业务收入为9918.27万元，占比26.40%，毛利率为13.53%；数据中心及云服务业务收入为7776.31万元，占比20.70%，但毛利率为-20.74%，出现明显亏损；其他主营业务及其他补充业务合计贡献收入约11.78%，整体利润贡献有限且部分业务存在负毛利率。

按地区划分，国内业务收入为3.62亿元，占比96.25%，毛利率为7.28%；国外业务收入为1407.34万元，占比3.75%，毛利率为-6.80%，处于亏损状态。

经营与投资评价

公司ROIC（投入资本回报率）为1.05%，近年资本回报表现较弱，上市以来中位数ROIC为6.47%，亏损年份达3次，显示其商业模式较为脆弱。公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益与资金压力。

财报体检工具提示，公司应收账款与利润比值极高，达到2427.34%，建议重点关注应收账款回收风险及其对现金流的潜在冲击。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。