古鳌科技（300551）2025年中报财务分析：营收大幅下滑亏损收窄，现金流压力显著加剧

近期古鳌科技（300551）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

古鳌科技（300551）2025年中报显示，公司营业总收入为7220.08万元，同比下降50.40%；归母净利润为-1.13亿元，同比上升5.73%；扣非净利润为-1.14亿元，同比上升5.21%。尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于持续亏损状态。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为4747.31万元，同比下降37.05%；第二季度归母净利润为-6295.5万元，同比上升20.14%；第二季度扣非净利润为-6326.76万元，同比上升19.79%，亏损同比改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年中报毛利率为0.73%，同比减少98.92个百分点；净利率为-163.56%，同比减少88.29个百分点，显示公司整体盈利水平严重恶化。

从费用控制来看，销售费用、管理费用、财务费用合计为2666.02万元，三费占营收比为36.93%，同比下降50.71个百分点，费用管控有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.62亿元，同比下降19.79%；应收账款为5039.05万元，同比下降25.00%；有息负债为1322.88万元，同比下降54.00%，显示公司在降低负债方面取得一定成效。

然而，现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.14元，同比减少859.88%；经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要受上年同期贸易业务回款影响。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.44%，系上年同期支付新存科技股权投资款所致；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为91.44%，因上年同期偿还少数股东借款支出影响。

每股指标与净资产

公司每股净资产为1.41元，同比下降40.08%；每股收益为-0.33元，同比上升5.71%。净资产下降明显，反映出亏损对股东权益的持续侵蚀。

主营业务结构分析

从业务构成来看，金融机具设备及服务实现主营收入6404.75万元，占总收入的88.71%，但该业务板块毛利率为-7.67%，拖累整体盈利。信息技术产品系列收入800.1万元，占比11.08%，毛利率达68.83%，成为唯一具备盈利能力的业务板块。

按地区划分，国内收入为6439万元，占比89.18%，毛利率为-2.26%；国外收入为781.08万元，占比10.82%，毛利率为25.41%，海外业务盈利能力显著优于国内。

财务变动原因说明

• 营业收入下降主要因东高科技不再纳入合并范围。
• 销售费用、管理费用分别下降79.1%和64.25%，亦受东高科技出表影响。
• 营业成本上升54.46%，系金融机具设备及服务销售增加所致。
• 固定资产下降52.57%，因房屋对外出租，相关资产转为投资性房地产。
• 长期股权投资下降25.72%，系确认新存科技投资损失及计提减值影响。

综合评价

古鳌科技2025年上半年营收大幅下滑，亏损虽同比收窄但绝对值仍高，核心业务盈利能力薄弱，信息技术板块成为唯一亮点。公司费用控制有所改善，但经营性现金流急剧恶化，持续亏损对净资产造成显著侵蚀。未来需重点关注主营业务结构调整、现金流管理及投资资产质量变化。

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