鼎捷数智（300378）2025年中报财务分析：营收净利双增但扣非承压，现金流改善与负债攀升并存

近期鼎捷数智（300378）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

鼎捷数智（300378）2025年中报显示，公司实现营业总收入10.45亿元，同比增长4.08%；归母净利润为4502.67万元，同比增长6.09%。尽管盈利指标同比上升，但扣非净利润为3647.73万元，同比下降9.89%，显示出核心经营利润面临一定压力。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.21亿元，同比增长3.92%；归母净利润为5335.97万元，同比增长2.35%；扣非净利润为4599.28万元，同比下降15.54%，延续了非经常性损益对利润贡献较大的趋势。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。毛利率为58.32%，同比上升1.54个百分点；净利率为4.22%，同比上升5.87个百分点。每股收益为0.17元，同比增长6.25%；每股净资产为8.46元，同比增长11.45%，反映股东权益稳步增长。

费用与资产结构

期间费用（销售、管理、财务费用）合计为4.24亿元，占营收比重为40.61%，较上年同期微增0.29个百分点。货币资金为7.55亿元，同比增长13.96%；应收账款为6.25亿元，同比增长29.11%，显著高于收入增速。有息负债为2.92亿元，同比大幅增长423.87%，主要因短期借款和长期借款分别增长344.19%和346.51%，反映融资规模明显扩大。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.17元，同比改善77.73%。经营活动产生的现金流量净额同比增长77.57%，主因销售回款增加及税款缴纳变动。投资活动现金流量净额同比下降416.93%，因理财产品买卖变动所致。筹资活动现金流量净额同比增长456.48%，主要来自本期借款增加。现金及现金等价物净增加额同比增长95.07%。

主营构成与区域分布

从业务结构看，数智技术服务收入5亿元，占总收入47.89%，毛利率为52.12%；自研数智软件产品收入2.94亿元，占比28.11%，毛利率未披露；数智一体化软硬件解决方案收入2.51亿元，占比23.99%，毛利率为21.86%。整体软件服务业毛利率为58.32%。

从地区分布看，中国大陆外收入5.69亿元，占比54.46%，毛利率为59.77%；中国大陆内收入4.76亿元，占比45.54%，毛利率为56.59%。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为96.13%，接近100%警戒线，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为14.26%，现金流对债务覆盖能力有限；
• 应收账款/利润达401.29%，回款质量与利润匹配度存在隐患。

此外，存货同比增长30.73%，因数智一体化软硬件解决方案业务规模扩大；在建工程增长52.62%，系绍兴鼎捷智创芯基地项目施工推进所致。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。