鹏翎股份（300375）2025年中报财务分析：营收增长但盈利大幅下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期鹏翎股份（300375）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

鹏翎股份（300375）2025年中报显示，公司营业总收入为12.9亿元，同比上升18.24%，显示出一定的业务扩张态势。然而，归母净利润为2743.82万元，同比下降57.2%，扣非净利润为2601.5万元，同比下降56.95%，盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.56亿元，同比上升15.08%；归母净利润为427.06万元，同比下降86.95%；扣非净利润为324.27万元，同比下降89.57%，表明盈利压力在二季度进一步加剧。

盈利能力指标分析

公司毛利率为19.53%，同比下降5.29个百分点；净利率为2.04%，同比下降65.24%。盈利能力指标全面下滑，反映出成本压力上升或产品结构变化对利润空间形成挤压。

费用与资产状况

销售、管理、财务费用合计为1.4亿元，三费占营收比为10.87%，同比上升10.59%。费用负担加重，可能对利润形成进一步拖累。

应收账款为9.73亿元，同比增长55.89%，增幅远超营收增长，回款压力加大。货币资金为4.99亿元，同比下降25.81%。有息负债为3.34亿元，同比增长43.84%，债务压力上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.03元，同比下降136.77%，经营活动现金生成能力恶化。每股净资产为3.03元，同比增长1.15%；每股收益为0.04元，同比下降57.24%。

主营业务结构

公司主营业务仍以汽车流体管路及总成为主，实现收入8.95亿元，占总收入的69.39%，毛利率为18.76%。汽车密封部件及总成收入为3.82亿元，占比29.62%，毛利率为20.07%。其他业务收入为1279.76万元，占比0.99%，毛利率为57.13%。

财务变动原因说明

• 应收账款大幅上升与计提应收账款坏账准备增加有关，信用减值损失同比变动-319.66%。
• 存货跌价准备增加导致资产减值损失变动幅度为-388.68%。
• 经营活动现金流量净额同比下降136.77%，主因是变现的承兑汇票较上期减少。
• 投资活动现金流量净额变动-133.27%，因投资理财资金净回流减少。
• 筹资活动现金流量净额变动-110.21%，因票据融资净流入减少。
• 其他收益下降36.45%，因增值税加计扣除额及政府补助收益减少。
• 所得税费用上升64.11%，因当期所得税计提增加及递延所得税资产转回增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为58.79%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.71%。同时，应收账款/利润已达1253.48%，回款风险较高，可能影响未来利润质量。

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