创意信息（300366）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流压力显著

近期创意信息（300366）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

创意信息（300366）2025年中报显示，公司营业总收入为3.41亿元，同比下降16.89%；归母净利润为-1.12亿元，同比上升3.43%；扣非净利润为-1.16亿元，同比上升3.69%。尽管业绩仍处亏损状态，但亏损幅度同比有所收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.87亿元，同比下降40.63%；第二季度归母净利润为-5251.29万元，同比上升3.44%；第二季度扣非净利润为-5649.79万元，同比上升3.38%，延续了减亏趋势。

盈利能力与费用控制

公司本报告期毛利率为13.4%，同比增幅6.25%；净利率为-38.56%，同比增幅1.1%。盈利能力有所改善，主要得益于产品结构优化及高毛利业务占比提升。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.1亿元，三费占营收比为32.27%，同比下降0.83个百分点。其中，管理费用同比下降21.41%，主因公司精简人员导致职工薪酬下降；销售费用下降10.42%，与收入下滑相关；财务费用下降10.37%，因利息支出减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6987万元，较上年同期的3.04亿元大幅下降76.98%；应收账款为7.61亿元，同比下降19.76%，主因公司加强应收账款催收力度；有息负债为3.94亿元，同比下降41.53%，显示债务压力有所缓解。

每股经营性现金流为-0.09元，同比减少134.45%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加。经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，反映出经营回款压力加大。

主营业务结构分析

从业务构成看，技术开发及服务收入1.95亿元，占总收入57.11%，毛利率为7.33%；大数据/人工智能业务收入1.08亿元，占比31.68%，毛利率达18.95%，利润占比44.81%；数据库业务收入1356.27万元，同比增长96.32%，毛利率高达64.98%，显示出较强的技术附加值和增长潜力。

从地区分布看，河南、江苏、四川和北京为主要收入来源地，其中其他地区毛利率达29.66%，为各区域最高。

重大财务变动说明

• 固定资产同比增长258.57%，因格蒂电力智能电网高新技术产学研一体化产业基地达到可使用状态，由在建工程转入固定资产。
• 在建工程同比下降47.5%，原因同上。
• 存货同比增长27.65%，因部分项目验收未完成，成本尚未结转。
• 研发投入同比下降61.35%，主要因原控股子公司创智联恒不再纳入合并报表范围，以及人员精简和研发聚焦。
• 所得税费用同比上升136.19%，因公司未全额计提递延所得税资产。
• 投资活动产生的现金流量净额增长166.54%，因参股公司归还借款；筹资活动现金流量净额增长35.98%，因归还借款资金。
• 现金及现金等价物净增加额同比大幅下降3427.77%，受经营、投资与筹资活动综合影响。

综合评价

创意信息2025年上半年在行业竞争加剧、客户预算收紧背景下，主动调整业务结构，收缩低毛利项目，聚焦大数据与人工智能、国产数据库等战略方向。虽然营收下滑明显，但亏损收窄，毛利率提升，费用控制初见成效。然而，货币资金大幅减少、经营性现金流持续为负、ROIC历史表现极差等问题仍凸显其现金流管理压力与长期投资回报风险，需持续关注其回款能力与核心业务的可持续增长。

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