全通教育（300359）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，盈利能力持续承压

近期全通教育（300359）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

全通教育（300359）2025年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为1.25亿元，同比下降36.58%；归母净利润为-3230.26万元，同比下降153.25%；扣非净利润为-3455.27万元，同比下降129.66%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7007.47万元，同比下降41.99%；归母净利润为-1324.27万元，同比下降61.21%；扣非净利润为-1470.55万元，同比下降57.76%。

盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化。2025年中报毛利率为18.26%，同比减少33.43个百分点；净利率为-27.5%，同比减少361.8个百分点。每股收益为-0.05元，同比下降150.0%；每股净资产为0.89元，同比下降18.09%。公司产品附加值偏低，历史净利率表现不佳，去年净利率为-24.49%，反映公司整体盈利模式较为脆弱。

费用与成本控制

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为4569.22万元，三费占营收比达36.68%，同比增幅高达71.15%。财务费用占近3年经营性现金流均值比例已达81.34%，显示财务负担较重，资金使用效率偏低。

主营收入构成

从主营业务结构看，继续教育业务收入为7222.28万元，占总收入的57.98%，毛利率为33.04%；家校互动升级业务收入为2837.98万元，占比22.78%，毛利率为15.05%；教育信息化项目建设及运营业务收入为2313.22万元，占比18.57%，毛利率为-19.28%；创新及其他业务收入为82.92万元，占比0.67%，毛利率为-112.15%。软件及信息服务行业收入为1.24亿元，占比99.33%，是公司核心收入来源。

现金流与资产状况

货币资金为3.06亿元，较上年同期的3.59亿元下降14.76%；应收账款为2.14亿元，同比下降15.52%；有息负债为980.08万元，较上年同期的1012.4万元略有下降。每股经营性现金流为-0.07元，同比改善20.36%，但仍为负值。近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-3.98%，显示公司现金流状况堪忧，持续经营能力面临挑战。

经营与战略动向

公司主动收缩继续教育与教育信息化领域的高风险项目，受政策调整及客户支付能力下降影响，相关业务收入下滑。研发投入同比下降45.26%，主因收入与毛利减少所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降110.28%，系购买理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额同比上升32.11%，因子公司对少数股东分红减少。

综合评价

全通教育当前面临营收下滑、亏损扩大、费用高企、现金流紧张等多重压力。尽管现金资产相对健康，但盈利能力弱、投资回报率低（近10年中位数ROIC为2.62%，2019年最低为-49.33%），且已出现3次年度亏损，显示其商业模式稳定性不足。建议持续关注公司现金流管理及成本控制能力的改善情况。

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