宜安科技（300328）2025年中报财务分析：营收下滑、盈利大幅亏损，现金流与债务压力凸显

近期宜安科技（300328）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宜安科技（300328）2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为7.22亿元，同比下降6.95%；归母净利润为-1868.44万元，同比大幅下降919.29%；扣非净利润为-2865.18万元，同比下降55.18%。公司盈利能力持续承压，已由盈利转为明显亏损。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.97亿元，同比微增0.42%；但归母净利润为-1258.34万元，同比下降1019.46%；扣非净利润为-2063.66万元，同比下降99.65%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力显著恶化。2025年中报毛利率为10.05%，同比下降13.96个百分点；净利率为-3.88%，同比下降427.01个百分点。每股收益为-0.03元，同比下降921.21%；每股净资产为1.56元，同比下降1.8%。整体盈利水平处于低位，且下滑趋势明显。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为7637.13万元，占营业收入比例为10.58%，同比上升7.46%，费用控制压力上升。

现金流表现不佳。每股经营性现金流为0.01元，同比下降90.07%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为本期支付其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降132.98%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长2984.71%，主要由于本期取得借款收到的现金增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.16亿元，虽较去年同期略有下降，但体量仍较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达41338.3%。货币资金为2.59亿元，同比下降2.37%。有息负债为8.57亿元，同比增长9.96%。有息资产负债率为30.1%，债务负担较重。货币资金与流动负债的比值为34.09%，短期偿债能力偏弱。

主营业务结构

从收入构成来看，公司主营业务仍以压铸件为主。其中，镁、铝、锌、锆合金、液态金属等压铸件销售收入为6.55亿元，占总收入的90.75%，毛利率为8.46%；室温固化硅橡胶销售收入为5155.74万元，占7.14%，毛利率为28.64%；其他业务收入为1594.58万元，占2.21%，毛利率为14.94%。压铸件业务虽为收入核心，但毛利率偏低，对整体盈利贡献有限。

综合评价

宜安科技2025年上半年财务表现不佳，营收小幅下滑，净利润由盈转亏且降幅巨大。盈利能力、现金流状况和债务结构均存在明显风险点，尤其是应收账款高企、经营性现金流萎缩、有息负债上升等问题需引起关注。尽管公司在新能源汽车、液态金属等领域具备技术布局和客户资源，但当前财务压力较大，未来经营改善仍需观察。

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