依米康（300249）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流与债务压力凸显

近期依米康（300249）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力表现亮眼

依米康（300249）2025年中报显示，公司营业总收入达7.37亿元，同比增长54.82%；归母净利润为1491.58万元，同比增长124.13%；扣非净利润为1600.61万元，同比增长335.12%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.18亿元，同比增长86.71%；第二季度归母净利润为787.65万元，同比增长450.12%；第二季度扣非净利润为894.34万元，同比增幅高达101334.93%。

尽管毛利率同比下降15.56%至16.46%，但净利率同比提升47.31%至2.01%。每股收益为0.03元，同比增长124.5%。三费合计占营收比为8.78%，同比下降30.29%。

主营构成与区域分布

公司主营业务集中于ICT领域产品，主营收入为7.37亿元，占总收入100.00%，主营利润为1.21亿元，毛利率为16.46%。按地区划分，境内收入为6.74亿元，占总收入91.54%，毛利率为15.53%；境外收入为6232.14万元，占总收入8.46%，毛利率为26.56%。

资产与负债状况承压

截至报告期末，公司流动比率为0.97，短期债务压力上升。有息负债为3.84亿元，较2024年中报的3.52亿元增长8.92%；有息资产负债率为21.94%。货币资金为8648.74万元，同比增长107.72%。货币资金/流动负债比例仅为12.95%，显示短期偿债能力偏弱。

长期借款同比增长41.88%，主要因取得股份回购专项贷款。应收款项融资同比下降90.31%，系持有信用等级较高的银行承兑汇票减少所致。

现金流与财务费用压力显著

每股经营性现金流为-0.17元，同比减少852.62%。经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，主要因支付供应商款项及职工薪酬增加。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.08%，现金流对债务覆盖能力较弱。

财务费用/近3年经营性现金流均值达217.81%，表明财务负担较重。筹资活动产生的现金流量净额同比增长127.52%，主要由于本期取得借款增加，现金及现金等价物净增加额同比增长49.61%。

其他重要财务变动

应收账款为7.57亿元，较2024年中报的6.36亿元增长18.94%。合同资产下降66.17%，因项目质保金到期转入应收账款。预计负债增长60.57%，系收入增加导致计提的维修费用上升。研发投入同比增长50.35%，主要投向关键设备研发。

投资性房地产增长62.1%，系江苏亿金应收款债务重组取得房产。其他非流动资产增长161.83%，因一年期以上合同资产增加。应付职工薪酬下降47.94%，因支付年终绩效及提成；应交税费下降34.46%，因税金缴纳入库。

综合评价

公司2025年上半年在营收和利润端实现显著增长，尤其在关键设备和智能工程业务驱动下，盈利能力改善明显。然而，经营性现金流持续为负，且与流动负债相比极低，叠加流动比率低于1、有息负债水平上升，提示短期偿债与现金流管理压力较大。财务分析工具建议重点关注公司现金流、债务结构及财务费用负担。

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