潜能恒信（300191）2025年中报财务分析：营收下滑、净利亏损收窄，债务压力与现金流风险上升_股票频道

近期潜能恒信（300191）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报，潜能恒信营业总收入为2.3亿元，同比下降4.28%。归母净利润为-2780.66万元，同比上升7.37%；扣非净利润为-2769.44万元，同比上升7.9%。尽管亏损额同比略有收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为1.15亿元，同比下降7.62%；归母净利润为-3257.85万元，同比下降83.8%；扣非净利润为-3243.29万元，同比下降82.91%，显示二季度亏损显著扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为21.49%，同比下降34.3%；净利率为-12.06%，同比上升3.31个百分点。每股收益为-0.09元，同比上升7.36%；每股净资产为3.29元，同比下降4.2%；每股经营性现金流为0.23元，同比下降40.42%。

资产与负债状况

货币资金为2.87亿元，较2024年中报的4.81亿元下降40.35%。有息负债达9.73亿元，较上年同期的6.03亿元增长61.36%。流动比率为0.37，短期偿债能力承压。

应收账款为4044.97万元，较上年同期的3981.05万元上升1.61%。应付账款为117.98%的同比增幅，主要因勘探开发工程费用增加所致。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降40.42%，主要因销售商品收到的现金减少及垫付生产作业费回收减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降65.41%，因控股股东借款减少及归还借款增加。现金及现金等价物净增加额同比下降136.29%，受经营、投资、筹资活动及汇率变动综合影响。

主营业务构成

公司主营业务以油气开采为主，收入达2.2亿元，占总收入的95.51%，毛利率为18.84%。石油勘探技术服务收入为799.89万元，占比3.47%，毛利率为76.72%；租赁业务收入为234.65万元，占比1.02%，毛利率为81.63%。

财务变动原因分析

经营与战略动态

2025年上半年，受国际油价下跌影响，油气开采收入减少，营业利润下降。但因涠洲5-3油田投产，前期支出确认递延所得税费用，所得税费用减少，带动归母净利润同比改善。该油田产出油目前处于库存状态，尚未实现销售。

公司持续推进8个油气区块的勘探开发，其中准噶尔盆地九1-九5区块稳产，南海涠洲22/04区块涠洲5-3油田首井于6月6日投产，渤海、南海及蒙古区块开展前期研究与钻探准备。公司依托‘核心找油技术’与人工智能融合，推动技术服务+区块权益+生产收益一体化模式发展。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注：- 现金流状况：货币资金/流动负债为46.85%，近三年经营性现金流均值/流动负债为14.02%；- 债务状况：有息资产负债率为29.08%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值达11.32%，流动比率仅为0.37，短期偿债压力显著。

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