永清环保（300187）2025年中报财务分析：营收利润双增但短期偿债压力上升

近期永清环保（300187）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永清环保（300187）2025年中报显示，公司营业总收入为3.71亿元，同比上升13.6%；归母净利润为7173.22万元，同比上升4.96%；扣非净利润为3951.32万元，同比大幅上升89.64%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.98亿元，同比下降9.54%；第二季度归母净利润为4430.17万元，同比上升4.26%；第二季度扣非净利润为2932.8万元，同比上升75.77%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司毛利率为31.47%，同比增7.78%；净利率为19.35%，同比减7.61%。三费合计占营收比为19.52%，同比下降14.39个百分点，显示费用控制能力有所提升。尽管净利率有所下降，但毛利率显著提升，表明主营业务盈利能力增强。

主营收入构成

从主营分类看，环境运营服务收入为2.27亿元，占总收入的61.12%，毛利率达47.49%；环境工程服务收入为1.34亿元，占比36.16%，毛利率为4.15%。按行业划分，新能源双碳业务收入为2.77亿元，占比74.62%，毛利率为33.96%；环保业务收入为9423.85万元，占比25.38%，毛利率为24.14%。地区分布上，湖南省内收入为1.92亿元，占比51.71%；湖南省外收入为1.79亿元，占比48.29%。

偿债与现金流状况

公司流动比率为0.81，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为37.03%，债务负担仍较重。货币资金为1.46亿元，同比增长64.58%，但货币资金/流动负债仅为23.96%，货币资金/总资产为6.94%，显示流动性压力较大。近3年经营性现金流均值/流动负债为17.17%，现金流对债务覆盖能力不足。应收账款为4.54亿元，同比增长12.65%，应收账款/利润达461.93%，回款风险需关注。

财务变动说明

销售费用大幅上升100.91%，主要因公司加大市场开拓力度，提升营销团队建设支出。所得税费用增长226.5%，系垃圾焚烧发电业务计提所得税增加所致。研发投入增长53.2%，因公司布局新战略方向并新立项5项研发课题。投资活动产生的现金流量净额变动41.41%，因资金利用效率提高导致投资支出增加。筹资活动产生的现金流量净额下降309.69%，主要因本期实施分红。现金及现金等价物净增加额下降1929.01%，系筹资活动现金支出增加所致。

综合评价

永清环保2025年上半年营收与利润实现增长，尤其是扣非净利润增幅显著，主营业务结构优化，新能源双碳业务成为主要收入来源。然而，公司短期偿债压力上升，流动比率低于1，现金流状况偏紧，应收账款规模较高，需持续关注其流动性管理与回款能力。

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