金通灵（300091）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与净资产承压

近期金通灵（300091）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金通灵（300091）2025年中报显示，公司财务表现显著恶化。报告期内，营业总收入为3.7亿元，同比下降48.7%；归母净利润为-2.02亿元，同比下降167.72%；扣非净利润为-1.6亿元，同比下降105.07%。盈利能力持续承压，亏损幅度明显扩大。

第二季度单季数据显示，营业总收入为2.49亿元，同比下降28.15%；归母净利润为-1.3亿元，同比下降153.44%；扣非净利润为-8713.38万元，同比下降67.88%，显示亏损趋势在季度层面仍在加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为10.21%，同比减少33.12个百分点；净利率为-58.16%，同比减少403.44个百分点，反映出产品盈利能力大幅下滑，整体经营陷入深度亏损状态。每股收益为-0.14元，同比下降167.52%；每股净资产为0.32元，同比下降74.99%，股东权益显著缩水。

费用与运营效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比达38.32%，同比增幅高达83.08%，费用压力显著上升，进一步侵蚀利润空间。尽管营业成本同比下降45.64%，但收入下滑幅度更大，未能有效缓解盈利压力。

现金流与资产负债状况

每股经营性现金流为-0.11元，同比减少3504.11%，经营活动现金生成能力严重弱化。货币资金为1.06亿元，较上年同期的1.07亿元略有下降；有息负债为14.33亿元，较上年同期的14.45亿元微降。有息资产负债率处于较高水平，达33.03%。

应收账款为7.33亿元，较上年同期的7.86亿元有所下降，但仍处于高位，回款压力仍存。

主营业务结构

从收入构成看，鼓风机业务为主力产品，实现主营收入1.44亿元，占总收入的38.82%，毛利率为13.09%。系统集成建设类项目、锅炉销售、压缩机等产品收入占比分别为16.34%、13.12%、12.00%。汽轮机业务出现亏损，主营利润为-388.94万元，毛利率为-28.33%。

按行业划分，电力行业收入占比最高，达37.37%；冶金（含气体）占22.01%；石化、环保、建材等行业收入占比较低。国外市场收入为1223.08万元，占总营收3.31%，国内业务仍为绝对主体。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降3504.11%，主要原因为本期收到的其他与经营活动有关的现金中有限制的现金收回减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长83.86%，因构建固定资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长569.46%，主要系本期偿还债务支付的现金减少。

综合评价

公司财务指标整体表现不佳，营收大幅下滑，亏损加剧，三费占比异常上升，现金流状况紧张，净资产持续缩水。尽管在节能环保设备制造领域具备一定技术积累，拥有249项授权专利，但当前财务风险较高，需重点关注其现金流管理、债务偿付能力及经营改善进展。

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