英利汽车（601279）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期英利汽车（601279）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

英利汽车（601279）2025年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为20.83亿元，同比下降11.99%；归母净利润为-3593.91万元，同比下降197.12%；扣非净利润为-4226.65万元，同比下降257.49%。盈利能力显著弱化，由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为10.9亿元，同比下降9.58%；归母净利润为112.84万元，同比下降93.34%；扣非净利润为-183.08万元，同比下降119.86%，显示亏损压力仍在持续。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面下滑。2025年中报毛利率为8.79%，同比减少17.57%；净利率为-1.73%，同比减少221.43%。每股收益为-0.02元，同比减少200.0%。尽管每股经营性现金流为0.21元，同比增长37.26%，显示现金流管理有所改善，但整体盈利水平已陷入负区间。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.15亿元，三费占营收比为5.50%，同比上升11.15%。其中，销售费用同比增长25.29%，主要因销售人员薪酬、仓储费及参展费增加；管理费用同比下降1.61%；财务费用同比下降22.13%，因借款利率下降导致利息支出减少。

资产结构方面，货币资金为15.76亿元，同比增长2.86%；应收账款为9.12亿元，同比增长2.67%；有息负债为11.8亿元，同比下降0.47%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1867.66%，提示回款风险需重点关注。

主营收入构成

从主营业务结构看，金属件收入为14.73亿元，占总收入70.74%，毛利率为4.45%；非金属件收入为4.82亿元，占比23.14%，毛利率为18.35%；模具收入为1.14亿元，占比5.49%，毛利率为22.40%。非金属件和模具业务毛利率显著高于金属件，但金属件仍为收入主要来源。

现金流与财务变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比增长37.26%，主要因采购原材料及支付的各项税费减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长13.9%，因购建固定资产减少及未收到联营企业股利。筹资活动产生的现金流量净额同比增长105.0%，主要因银行借款增加。

其他财务变动包括：短期借款增长55.36%，长期借款增长51.86%，合同负债增长40.21%，应收票据下降41.83%，应收款项融资增长50.21%，其他流动负债增长210.56%。投资收益同比下降112.96%，信用减值损失同比增加365.6%，主要因坏账计提增加。

经营与行业背景

公司主营业务为汽车零部件设计与制造，客户涵盖一汽大众、北京奔驰、比亚迪、蔚来等主流车企。2025年上半年，国内汽车产销同比增长，新能源汽车渗透率达44.3%。公司获取新定点项目66个，其中新能源项目占比78%，持续推进轻量化技术研发与海外布局。但受市场需求波动影响，出货量下降导致收入减少。

综上，英利汽车当前面临营收下滑、利润亏损、应收账款高企等多重压力，虽在新能源客户拓展与成本控制方面有所动作，但整体财务表现偏弱，需关注其回款能力与盈利修复进展。

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