国风新材（000859）2025年中报财务分析：营收下滑亏损收窄，盈利能力边际改善但现金流与负债压力仍存

近期国风新材（000859）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

国风新材（000859）2025年中报显示，公司实现营业总收入10.25亿元，同比下降2.59%；归母净利润为-4006.55万元，同比上升4.10%；扣非净利润为-4584.19万元，同比下降0.47%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，盈利能力呈现边际改善趋势。

第二季度单季数据显示，营业总收入为5.37亿元，同比下降3.63%；归母净利润为-1598.38万元，同比上升6.43%；扣非净利润为-1915.01万元，同比下降3.39%。二季度亏损继续收窄，反映经营效率有所提升。

盈利能力分析

公司毛利率为4.4%，同比增幅达9.23%；净利率为-3.91%，同比增幅1.54%。尽管净利率仍为负值，但降幅收窄，表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。毛利率的提升主要得益于新型木塑材料等高毛利产品贡献增强。

费用与资产状况

销售、管理、财务费用合计为6025.21万元，三费占营收比为5.88%，同比上升10.15%，显示期间费用压力有所上升。财务费用变动幅度为-167.41%，主要原因为汇兑收益增加。

截至报告期末，公司货币资金为2.8亿元，同比增长5.82%；应收账款为3.55亿元，同比下降3.14%；有息负债为7.26亿元，较2024年同期的3.35亿元大幅上升116.91%，债务压力显著增加。

每股净资产为3.07元，同比下降2.41%；每股收益为-0.04元，同比上升20.00%；每股经营性现金流为0.0元，同比上升102.14%，显示现金流状况有所改善。

主营业务结构

从主营构成来看，薄膜材料收入为6.44亿元，占总收入的62.79%，毛利率为4.08%；新能源汽车配套材料收入为1.67亿元，占比16.28%，毛利率为1.86%；其他业务收入为1.59亿元，占比15.55%，毛利率为2.05%；新型木塑材料收入为5512.49万元，占比5.38%，毛利率高达22.66%，是公司当前盈利能力最强的细分产品。

按地区划分，国内收入为8.77亿元，占比85.59%，毛利率为2.31%；国外收入为1.48亿元，占比14.41%，毛利率为16.83%，海外市场的盈利能力显著高于国内市场。

经营与战略动向

公司持续推进新材料产业转型，聚焦高分子功能膜材料、光电新材料、聚酰亚胺材料、绿色环保木塑材料及新能源汽车轻量化材料五大方向。报告期内，TPI复合膜成功试制，多个研发项目实现产业化进展。公司积极拓展国际市场，新增18家“一带一路”沿线客户，推动出口业务发展。

筹资活动产生的现金流量净额同比增长164.11%，主要原因为本期借款同比增加，反映出公司融资活动活跃，但同时也加剧了有息负债负担。

风险提示

尽管公司盈利能力有所改善，但需关注以下风险：

• 净利率持续为负，整体盈利能力仍较弱；
• 有息负债规模大幅上升，财务杠杆压力加大；
• 货币资金/流动负债比率仅为50.29%，近3年经营性现金流均值/流动负债为19.97%，短期偿债能力偏弱；
• 扣非净利润同比继续下降，主业盈利能力尚未根本扭转。

综上，国风新材2025年上半年在控制亏损、提升毛利率和优化现金流方面取得一定成效，但营收增长乏力、负债攀升及持续性的主业亏损仍是主要挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。