工大高科（688367）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企，现金流改善但投资支出大幅增加

近期工大高科（688367）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

工大高科（688367）2025年中报显示，公司经营业绩同比下滑。报告期内，营业总收入为9736.21万元，同比下降20.69%；归母净利润为762.9万元，同比下降33.00%；扣非净利润为427.24万元，同比下降54.26%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5713.86万元，同比下降37.78%；第二季度归母净利润为537.12万元，同比下降46.24%；第二季度扣非净利润为264.96万元，同比下降69.72%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为28.66%，同比上升3.32个百分点，显示产品或服务的直接盈利能力有所提升。然而，净利率为7.85%，同比下降15.41个百分点，表明在考虑全部成本后，整体盈利水平明显下降。每股收益为0.09元，同比下降30.77%；每股净资产为6.76元，同比增长2.32%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1518.29万元，三费占营收比为15.59%，同比上升21.5%。财务费用同比增长74.09%，主要由于公司利用闲置资金购买结构性存款，导致利息收入减少。经营活动产生的现金流量净额同比改善，每股经营性现金流为0.04元，同比增长54.98%。投资活动产生的现金流量净额同比下降644.19%，主要因购买理财产品及工业铁路信号控制与智能调度装备产业园项目建设导致现金支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降111.16%，因本期偿还银行借款，而上年同期为新增借款。

资产与负债状况

货币资金为7648.55万元，较2024年同期下降48.72%，主要因公司购买结构性存款等理财产品。应收账款为1.97亿元，占最新年报归母净利润的比例高达748.47%，提示回款压力较大。合同负债为17.21%，因未确认收入项目的预收款增加。应付账款同比下降25.94%，主要因支付供应商货款增加。其他应付款同比大幅上升716.02%，主要因2024年应付股利尚未发放。

主营业务结构

从收入构成看，信息系统集成及技术服务收入为4736.75万元，占总收入的48.65%，但毛利率仅为7.05%；地面工业铁路信号控制与智能调度产品收入为2476.62万元，占比25.44%，毛利率为48.85%；矿井井下信号控制与智能调度产品收入为2428.07万元，占比24.94%，毛利率为50.11%。高毛利产品虽盈利能力强，但占比较低，整体收入结构仍依赖低毛利的信息系统集成业务。

经营与投资动态

公司称营业收入下降主要受行业周期性调整影响，下游需求节奏放缓，项目决策周期延长，叠加局部市场竞争压力。在建工程同比增长73.66%，因工业铁路信号控制与智能调度装备产业园项目持续推进，尚未达到转固条件。研发费用同比下降17.7%，主要因股份支付费用及研发薪酬减少。公司中标莱州汇金矿业纱岭金矿项目，金额为7698.6万元，拓展非煤矿山市场。同时，AI技术应用取得进展，盛视F1.0工业视觉大模型完成与DeepSeek系列大模型对接。

风险提示

证券之星财报分析工具提示，公司应收账款占利润比例已达748.47%，需重点关注回款风险。历史ROIC中位数为7.59%，去年为4.27%，资本回报能力偏弱。公司业绩依赖研发驱动，需进一步评估技术转化与市场拓展的实际成效。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。