太平洋：给予中航光电买入评级，目标价50.0元

太平洋证券股份有限公司马浩然近期对中航光电进行研究并发布了研究报告《积极布局新兴领域，多项产品实现突破》，给予中航光电买入评级，目标价50.0元。

　　中航光电(002179)

　　事件：公司发布2025年半年度报告，2025年1-6月实现营业收入111.83亿元，较上年同期增长21.60%；归属于上市公司股东的净利润14.37亿元，较上年同期下降13.87%；基本每股收益0.70元，较上年同期下降11.26%。

　　积极布局新兴领域，多项产品实现突破。报告期内，公司在防务领域持续巩固首选供应商地位，全面参与无人、深水、星箭等新兴领域，多项产品实现业务突破，专业互连能力优势更加凸显。高端民用制造领域中，新能源汽车领域锚定“国际一流、国内主流”核心客群，紧抓汽车电动化、智能化发展契机，大力布局智能网联战略业务赛道，成功跻身国内头部车企核心供应链体系，由高压互连向整车互连加速转型。报告期内，新能源汽车业务实现同比超50%的高速增长，高于同期新能源汽车销量增速，实现国内主流车企阵营全覆盖，市场热销车型广泛渗透，进一步巩固行业头部供应商优势地位；通讯网络领域，巩固传统通讯市场，大力拓展卫星通讯新业务；数据中心领域，依托自主发展趋势，紧抓AI算力发展机遇，准确把握技术演进方向，深度挖掘客户需求，筑牢液冷散热类产品先发优势，加速电源与高速产品市场推广，推动客户资源池拓展与新业务突破，为数据中心领域客户提供覆盖电源、光纤、高速及液冷产品的整套解决方案，助力业务规模实现同比翻番增长；工业装备领域，聚焦龙头客户开发，紧抓光伏储能、工程机械电动化发展机遇，业务规模快速提升。

　　研发投入持续增长，科技创新成果丰硕。报告期内，公司研发投入金额达8.83亿元，同比增长约6%。近年来，公司紧密围绕核心互连传输技术构建了全面的创新平台，实现了产品正向设计及创新，依托各类平台建设积极推进原创技术研发能力快速提升。公司年均实施重点科研项目100余项，推动耐环境光传输、深水密封、超高功率传输、大功率散热等一批领先技术快速突破，多次获得省部级技术奖项，多项技术达到国际领先及国际先进水平；主持或参与制定国内外标准950余项，累计获得授权专利6000余项，境外授权专利32项，通过GB29490《企业知识产权管理规范》，获得第23届中国专利奖优秀奖、国家知识产权示范企业等多项荣誉。公司坚持科技创新驱动，以持续稳定的研发投入致力于原创技术研究，不断取得丰硕成果。

　　盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027年的净利润为35.27亿元、40.53亿元、44.56亿元，EPS为1.67元、1.91元、2.10元，对应PE为26倍、22倍、20倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：订单增长不及预期；新业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.22%，其预测2025年度归属净利润为盈利52.85亿，根据现价换算的预测PE为17.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为55.67。

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