秦川机床（000837）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期秦川机床（000837）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.11亿元，同比上升4.46%，归母净利润4425.36万元，同比上升2.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.68亿元，同比上升2.65%，第二季度归母净利润1676.75万元，同比下降5.21%。本报告期秦川机床公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1966.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.59%，同比增4.92%，净利率2.72%，同比减11.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.31亿元，三费占营收比10.93%，同比减1.42%，每股净资产4.76元，同比增0.34%，每股经营性现金流0.07元，同比增485.62%，每股收益0.04元，同比增2.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.16%，资本回报率不强。去年的净利率为1.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.2%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1966.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8000.0万元，每股收益均值在0.08元。

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