太钢不锈（000825）2025年中报简析：净利润同比增长182.74%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期太钢不锈（000825）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入459.67亿元，同比下降7.54%，归母净利润3.93亿元，同比上升182.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入226.57亿元，同比下降10.27%，第二季度归母净利润2.05亿元，同比上升51.17%。本报告期太钢不锈盈利能力上升，毛利率同比增幅26.77%，净利率同比增幅194.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.59%，同比增26.77%，净利率0.89%，同比增194.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.22亿元，三费占营收比1.14%，同比增46.15%，每股净资产5.78元，同比减2.04%，每股经营性现金流0.44元，同比增97.22%，每股收益0.07元，同比增187.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.24%）

持有太钢不锈最多的基金为中海进取收益混合，目前规模为0.17亿元，最新净值1.405（8月29日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨30.09%。该基金现任基金经理为何文逸。

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