勘设股份（603458）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期勘设股份（603458）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.72亿元，同比上升3.5%，归母净利润-9722.36万元，同比下降24.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.15亿元，同比上升8.6%，第二季度归母净利润-7772.17万元，同比下降59.28%。本报告期勘设股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达159.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.56%，同比减25.5%，净利率-17.39%，同比减17.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比19.19%，同比减23.47%，每股净资产9.47元，同比减9.91%，每股经营性现金流-0.45元，同比增51.55%，每股收益-0.32元，同比减28.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.58%）

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