博汇纸业（600966）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期博汇纸业（600966）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入95.64亿元，同比上升3.26%，归母净利润9002.14万元，同比下降31.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.99亿元，同比上升2.79%，第二季度归母净利润3664.77万元，同比上升20.09%。本报告期博汇纸业应收账款上升，应收账款同比增幅达37.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.08%，同比减18.95%，净利率0.94%，同比减33.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.87亿元，三费占营收比5.09%，同比减17.55%，每股净资产5.16元，同比增1.96%，每股经营性现金流0.71元，同比增808.24%，每股收益0.07元，同比减31.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.12%，资本回报率不强。去年的净利率为0.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.12%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.84%、流动比率仅为0.68）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1005.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.29亿元，每股收益均值在0.17元。

持有博汇纸业最多的基金为大成丰享回报混合A，目前规模为0.26亿元，最新净值1.154（8月29日），较上一交易日下跌0.04%，近一年上涨13.69%。该基金现任基金经理为苏秉毅。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。