国投资本（600061）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期国投资本（600061）发布2025年中报。根据财报显示，国投资本营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入67.85亿元，同比上升1.02%，归母净利润17.0亿元，同比上升35.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入34.8亿元，同比下降1.18%，第二季度归母净利润10.21亿元，同比上升13.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-0.88%，同比减498.77%，净利率257.28%，同比增21.46%，每股净资产8.22元，同比增4.07%，每股经营性现金流3.09元，同比增828.66%，每股收益0.26元，同比增36.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他权益工具投资变动幅度为238.41%,原因:计入其他权益工具投资的股票投资增加。
2. 交易性金融负债变动幅度为34.02%,原因:债券借贷卖出的债券规模增加。
3. 卖出回购金融资产款变动幅度为51.54%,原因:债券质押式回购业务规模增加。
4. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-41.56%,原因:一年内到期的应付债券规模减少。
5. 手续费及佣金支出变动幅度为33.72%,原因:本公司子公司证券经纪业务支出增加。
6. 研发费用变动幅度为441.86%,原因:本公司子公司费用化研发投入增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为825.11%,原因:本公司子公司为交易目的而持有的金融资产净减少、回购业务资金净增加及代理买卖证券款收到的现金净额增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.3%,原因:本公司子公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为49.19%,原因:本公司子公司偿还债务支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.33%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为156.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.19%）

持有国投资本最多的基金为华安新回报混合A，目前规模为0.38亿元，最新净值1.5294（8月29日），较上一交易日上涨0.03%，近一年上涨2.69%。该基金现任基金经理为朱才敏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：自营投资业务面对当前的市场行情，有什么措施？
答：固收投资方面，在今年利率水平低、息差空间窄的市场环境中，将提升债券的策略交易能力，加大精细化管理水平，积极降低负债成本，严控信用风险。此外，在低利率和高波动的市场环境中，多元化投资的重要性日益凸显，下一阶段将进一步强化多资产多策略投资体系建设，提升多元化收入贡献，通过多元化投资与现有业务形成错位发展，提升业绩稳定性。
权益投资方面，“924”行情以来，权益市场在政策驱动下实现估值修复，但结构性矛盾及外部风险仍对市场持续升形成掣肘，权益投资将坚持绝对收益目标，继续聚焦中长期稳健投资策略，进一步提升中长期价值投资力度，获取稳健投资收益，并通过动态调整仓位积极应对市场波动，灵活调整风险敞口。

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